现货止跌，盘面震荡延续-20240120-东吴期货-16页_515kb

报告总结

主要观点

• 焦炭：现货第三轮提降未开启，供应端产量环比减少，短期提升受限；需求端钢
  产量有所回升，需求转好。钢厂采购需求增加，市场矛盾缓解，预计盘面跟随钢材震荡。
• 焦煤：供应因春节临近及河南煤矿事故预期减少；需求端补库持续，市场回暖，价格止跌反弹。供应减量支撑价格，但年后产
  量释放预期存在，价格短期震荡。
• 风险提示：焦煤供应减量超预期或推动价格上涨。

基本面数据要点

• 焦炭：产量下降，铁水产量回升；各环节库存增加，钢厂补库预期存在，投机需求改善，港口和总库存增加。
• 焦煤：开工率下降；焦炭产量减少、需求下降，但补库和投机改善；库存方面，焦化厂/钢厂、港口和上游煤矿库存状况各异；洗煤厂精
  矿库存小幅回升。