> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 石油沥青产业周报总结（2026/07/17） ## 核心内容概览 本周报分析了中国石油沥青市场的供需状况、价格走势、基差变化及库存情况，结合国内外原油价格、沥青期货价格和现货价格，评估了市场整体趋势与区域差异。 ## 主要观点 ### 1. **价格走势** - 原油价格底部反弹，带动沥青价格跟随上涨。 - **沥青期货主力BU01** 报价为 **3591元/吨**。 - **山东地炼沥青现货价格** 为 **3470元/吨**，与期货价格存在价差。 ### 2. **价差与估值** - **山东现货对布伦特裂解价差** 为 **177.87元/桶**，较上周略有下降。 - **期货主力对布伦特裂解价差** 为 **130.74元/桶**，整体呈季节性波动。 - 基差方面，山东现货06合约基差为 **795元/吨**，周度变化为 **-149元/吨**，显示期货价格相对现货有所走强。 ### 3. **供需库存** - **国内沥青周度产量** 为 **56万吨**，较上周增加 **1.6万吨**，总体开工率 **31.8%**，较上周上升 **0.8%**。 - **区域开工率**： - 山东开工率 **-0.7%** 至 **34.8%**。 - 华东开工率 **+3.3%** 至 **35.9%**。 - **沥青出货量**： - 国内总出货量 **-4.5万吨** 至 **25万吨**。 - 山东出货量 **-2.35万吨** 至 **6.85万吨**。 - **库存情况**： - **山东社会库存** **-0.4万吨** 至 **5.6万吨**，炼厂库存保持稳定。 - **全国社会库存** **-1.1万吨** 至 **17.2万吨**。 - **中国企业库存** **+0.3万吨** 至 **45.2万吨**。 ### 4. **成本支撑** - 国内稀释沥青库存维持在低位，委内瑞拉马瑞原油出口船期减少，导致贴水依然较强，成本支撑仍在。 ### 5. **进口利润** - **韩国-华东** 沥青进口利润季节性波动，反映进口成本与国内价格之间的差异。 - **新加坡-华南** 沥青进口利润同样存在季节性变化，显示不同区域的进口竞争力。 ### 6. **消费趋势** - **道路沥青、防水沥青、船燃沥青、焦化沥青** 等不同品类的月度消费均呈现季节性特征，部分品类在淡季出现消费下滑。 ## 关键信息 ### 价格与基差 | 项目 | 2026-07-16 | 2026-07-15 | 2026-07-14 | 2026-07-09 | 日度变化 | 周度变化 | |------|------------|------------|------------|------------|----------|----------| | 山东现货价格(元/吨) | 4355 | 4355 | 4330 | 4315 | 0 | +40 | | 长三角现货价格(元/吨) | 4670 | 4670 | 4670 | 4760 | 0 | -90 | | 华北现货价格(元/吨) | 4450 | 4450 | 4450 | 4400 | 0 | +50 | | 华南现货价格(元/吨) | 4480 | 4490 | 4490 | 4440 | -10 | +40 | | 山东现货06基差(元/吨) | 795 | 795 | 777 | 914 | -8 | -149 | | 长三角现货06基差(元/吨) | 1110 | 1110 | 1117 | 1359 | -8 | -274 | | 华北现货06基差(元/吨) | 890 | 890 | 897 | 999 | -8 | -134 | | 华南现货06基差(元/吨) | 920 | 930 | 937 | 1039 | -18 | -154 | ### 库存与产量 - **国内沥青周度总产量** 为 **56万吨**，较上周增加 **1.6万吨**。 - **国内沥青周度总库存** 为 **17.2万吨**，较上周减少 **1.1万吨**。 - **山东社会库存** 为 **5.6万吨**，较上周减少 **0.4万吨**。 - **全国企业库存** 为 **45.2万吨**，较上周增加 **0.3万吨**。 ### 开工率 - **山东开工率** 为 **34.8%**，较上周下降 **0.7%**。 - **华东开工率** 为 **35.9%**，较上周上升 **3.3%**。 - **全国沥青总开工率** 为 **31.8%**，较上周上升 **0.8%**。 ## 总结 当前沥青市场呈现季节性淡季特征，需求端有所疲软，但成本端因原油底部反弹及稀释沥青库存低位而保持支撑。期货价格相对现货有所走强，基差整体下降，显示市场预期偏弱。国内沥青产量小幅上升，库存维持在较低水平，表明市场供需偏紧。不同区域的开工率与出货量存在差异，山东表现相对较弱，华东则有所回升。进口利润季节性波动，反映不同地区的进口成本与市场竞争力。整体来看，沥青市场在成本支撑下维持稳定，但需关注季节性需求下滑对价格的影响。