> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 石油沥青产业周报总结（2026/08/21） ## 核心内容概述 本周报分析了中国石油沥青市场的供需、价格、基差及库存情况，结合国际原油价格波动和季节性因素，为市场参与者提供了详尽的行业动态和趋势预测。 --- ## 主要观点 ### 1. 原油价格与沥青走势 - 地缘政治风险尚未结束，原油价格反弹持续。 - 沥青价格跟随成本端上涨，受原油价格波动影响显著。 ### 2. 需求端表现 - 随着季节性淡季逐步过渡至旺季，沥青需求有所回升。 - 中国沥青总出货量环比上升0.8%，达到25万吨；山东出货量环比下降4.5%，为6.85万吨。 ### 3. 供给端情况 - 国内稀释沥青库存维持在低位，成本支撑依然存在。 - 山东地区沥青开工率环比下降0.7%，至34.8%；华东地区开工率上升3.3%，至35.9%。 - 中国沥青总产量环比上升1.6万吨，至56万吨。 ### 4. 基差与价差分析 - 山东现货价格为4555元/吨，对BU01合约的基差为766元/吨，周度变化为+80元/吨。 - 长三角现货价格为4650元/吨，对BU01合约的基差为891元/吨，周度变化为-75元/吨。 - 华北现货价格为4550元/吨，对BU01合约的基差为791元/吨，周度变化为-5元/吨。 - 华南现货价格为4600元/吨，对BU01合约的基差为851元/吨，周度变化为+65元/吨。 - 山东现货对布伦特裂解价差为172.36元/桶，环比上升13.86元/桶；期货主力对布伦特裂解价差为160.23元/桶，环比下降3.15元/桶。 ### 5. 库存变化 - 山东社会库存环比下降0.4万吨，至5.6万吨；炼厂库存持平，为15.4万吨。 - 中国社会库存环比下降1.1万吨，至17.2万吨；企业库存环比上升0.3万吨，至45.2万吨。 - 国内沥青总库存量呈现季节性下降趋势。 --- ## 关键信息 ### 1. 价格与价差 - **BU01合约**报价为3591元/吨。 - **山东地炼现货价格**为3470元/吨。 - **价差季节性**显示沥青与布伦特原油之间的裂解价差呈现波动趋势，但整体维持在较高水平。 ### 2. 基差表现 - 各区域沥青现货与期货主力合约的基差均呈现季节性波动。 - **山东06合约基差**为766元/吨，周度变化为+80元/吨。 - **华东06合约基差**为891元/吨，周度变化为-75元/吨。 - **华北06合约基差**为791元/吨，周度变化为-5元/吨。 - **华南06合约基差**为851元/吨，周度变化为+65元/吨。 ### 3. 加工利润 - **山东地炼马瑞焦化方向综合加工利润**季节性波动，显示加工利润在不同时间段有所变化。 - **华东主营中东油沥青方向综合加工利润**同样呈现季节性特征。 ### 4. 消费与库存 - **道路沥青、防水沥青、船燃沥青、焦化沥青**月度消费量均呈现季节性变化。 - **国内沥青总库存**在周度层面持续下降，反映市场供需关系有所改善。 --- ## 结论 综合来看，中国石油沥青市场在地缘政治和原油价格反弹的推动下，价格有所回升。需求端季节性回暖，供给端库存低位运行，成本支撑仍强。基差和价差波动显示市场对成本端的敏感性，同时反映区域间供需差异。未来市场预计随着季节性因素的变化，库存可能面临季节性下滑压力，需关注政策及地缘风险对供需格局的进一步影响。