20250621-广发期货-股指期货周报_震荡区间上沿有压力_指数受挫回调_28页_2mb

股指期货周报总结

主要观点

• 上周股指震荡回调，重点指数受挫，经济数据显示内需疲软、外需相对稳定，政策层面央行发布金融开放举措，短期市场面临压力。
• 下周建议短期观望，等待回调机会；中长期维持谨慎，可考虑备兑策略。
• 市场整体呈现震荡格局，期指贴水扩大，资金流动以流出为主。

经济数据

• 5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，固定资产投资增长放缓至3.7%，房地产投资同比下降扩大至10.7%。
• 制造业PMI回升，出口增长略有放缓，但关税谈判进展可能支持部分订单。
• 内需表现弱于外需，指数面临支撑不足。

市场表现

• 四大股指主力合约均下跌：IF累计下挫2.12%、IH 1.13%、IC 2.47%、IM 1.13%。
• 基差和跨期价差显示期指贴水扩大，趋势偏向避险。
• 前20席位持仓变化：IF空头减少、IC转多，IM空头增加。

宏观经济跟踪

• 房地产市场：土地成交面积回升但溢价率低，价格指数继续降温。
• 消费数据：CPI、PPI走弱，食品价格波动。
• 外部因素：美联储利率维持现状，不确定性未减。

流动性跟踪

• 货币市场利率小幅下调，逆回购净投放资金。
• A股资金净流出，成交量收缩，融资余额上升。
• 整体货币环境放松，但资金流出压力影响市场情绪。