20230720-国金证券-量化掘基系列之八_国企改革持续推进_现代能源产业投资正当其时_14页_1mb

1 总结内容：能源央企投资正当其时

1.1 加快构建现代能源体系的背景

• 能源是国计民生和国家安全的重要基础。
• 中国正努力实现碳达峰和碳中和目标，现代能源体系建设成为推动经济社会高质量发展的重要支撑。
• 我国能源转型已取得初步成果，能源消费结构低碳化转型。

1.2 国企在能源产业的地位和作用

• 中央企业是我国能源供应的主力军，承担油气供应90%以上、电力供应60%以上、煤炭供应25%以上。
• 2022年，在能源行业上市公司中，央国企营业收入占比高，是能源保供和绿色低碳转型的关键力量。

1.3 国企改革与能源企业展望

• 国企改革三年行动圆满收官，中央企业高质量发展成果显著。
• 新一轮国企改革提出“提升企业核心竞争力、增强核心功能”，能源民营企业有望迎来估值重塑的新机遇。

2 中证新央企现代能源指数投资价值分析

2.1 指数基本信息

• 主要选取国务院国资委下属50只涉现代能源的央企上市公司证券，涵盖绿色能源、化石能源和能源输配。
• 指数自2016年底以来累计收益率达4120%。

2.2 指数表现与成分结构

• 指数估值水平处于历史低位，千亿市值成分股占比超50%。
• 绿色能源占比超50%，电力及公用事业占比达46.65%。
• 指数股息支付率高，ROE表现优异。

2.3 安全边际与行业优势

• 最大回撤率低，夏普比率高，相较主流宽基指数更具风险可控性。
• 与万得全A比较，央企指数估值更低，长期盈利能力更强。

3 工银瑞信央企现代能源ETF正在发行

3.1 产品基本信息

• 跟踪中证新央企现代能源指数，紧密跟踪指数。
• 产品代码561263，7月17日正式发行。

3.2 基金公司优势

• 工银瑞信基金具备丰富ETF管理经验，在管25只ETF产品，管理规模领先。
• 公司曾获“十大明星基金公司”等多项大奖。

3.3 基金经理介绍

• 史宝珖先生长期管理多只主题类ETF，经验丰富。
• 管理规模庞大，投资团队专业专注，ETF风险控制能力强。