资产荒来临投什么？农业、农业、农业！-20180129-新三板在线研究院-14页-1mb

农业行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2018年农业行业投资机会，分析了A股与新三板农业板块的现状、发展趋势及重点企业。报告指出，随着政策利好和行业集中度提升，农业板块正成为资本新的投资蓄水池。

主要观点

1. 农业板块成为资金洼地

   • 随着“一号文件”发布临近，农业板块关注度上升，被视为资产荒中的新机会。
   • 2018年，农业行业有望受益于政策支持和行业集中度提升，实现温和通胀。

2. 行业集中度提升利好龙头企业

   • 猪肉和种子企业因政策驱动及市场环境变化，正经历集中度提升，龙头企业受益明显。
   • 猪企如牧原股份、天兆猪业等，因规模化经营和环保政策影响，表现出强劲增长。

3. 种子行业集中度有望进一步提高

   • 我国种子行业集中度较低，但政策引导和企业整合推动行业集中度提升。
   • 新三板种子企业通过定增等方式获得资本支持，显示出行业吸引力。

4. 新三板农业企业具备投资潜力

   • 新三板农业企业数量为A股的2.48倍，但营收和盈利性表现参差不齐。
   • 部分新三板农业企业展现出高成长性和高盈利能力，如天兆猪业、联创种业、伊禾农产品等。

关键信息

A股与新三板农业板块对比

• 公司数量

  • A股：90家
  • 新三板：224家

• 细分行业分布

  • A股：农业38家、畜牧业35家、渔业10家、林业7家
  • 新三板：农业115家、畜牧业62家、林业14家、渔业11家、农服22家

• 营收情况

  • A股：2017年中报营收合计超过2139亿元，中位数为7.4亿元
  • 新三板：2017年中报营收合计约168.26亿元，中位数为3147万元

• 成长性对比

  • A股：营收平均增长率29.51%，中位数12.11%
  • 新三板：营收平均增长率34.43%，中位数2.04%

• 盈利能力对比

  • A股：ROE平均值2.65%，中位数3.53%
  • 新三板：ROE平均值1.49%，中位数2.17%

重点企业分析

天兆猪业（839932.OC）

• 主营业务：种猪育种技术引进开发、规模生产、销售及生产管理服务
• 2017年中报数据：营收2.18亿元，同比增长56.06%，净利润7682万元，ROE为32.48%
• 行业地位：新三板龙头猪企，受益于行业集中度提升

联创种业（430625.OC）

• 主营业务：杂交玉米种研发、生产与销售
• 2017年中报数据：营收2.01亿元，净利润6839万元，毛利率60.65%，ROE为26.78%
• 行业优势：董事长王义波为玉米育种专家，具备强大的研发实力

伊禾农产品（430225.OC）

• 主营业务：农产品种苗培育、种植基地管理、冷链保鲜及流通销售
• 2017年中报数据：营收7.06亿元，净利润5419万元，毛利率15.74%，ROE为5.8%
• 行业定位：聚焦“农产品互联网+”模式，具有发展潜力

行业趋势与投资建议

• 环保政策推动行业整合

  • 环保政策持续影响生猪养殖行业，推动落后产能退出，利好规模企业。

• 政策利好推动农业发展

  • 乡村振兴战略和“一号文件”为农业行业带来政策支持，增强行业吸引力。

• 新三板企业值得关注

  • 部分新三板农业企业具备高成长性和高盈利能力，如天兆猪业、联创种业、伊禾农产品等，建议重点关注。

总结

农业行业在政策和市场双重驱动下，正逐步成为资本新的投资方向。随着行业集中度提升，龙头企业和优质种子企业将获得更大发展空间。新三板农业企业虽然整体规模较小，但部分企业展现出强劲的增长潜力和盈利能力，值得投资者关注。