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勝利早報總結（2022.07.13）

核心內容

本報主要聚焦於近期全球及中國市場的經濟數據、政策動向以及個股走勢，並對投資策略作出建議。整體氛圍顯示市場對美國通脹數據及聯儲加息政策高度關注，同時國內經濟逐步好轉，政策支持持續，市場重點配置方向有所轉移。

主要觀點

• 美國市場情緒偏空：美股尾盤跳水，大型科技股持續下跌，但中概股表現較強。投資者關注7月美國CPI數據及二季度財報季，若CPI數據超預期，可能推升市場對聯儲7月加息75個基點的預期。
• 美元指數走強：美國通脹預期回落與高債務水平可能導致聯儲下半年加息步伐放緩，利好美股企穩反彈。
• 中國經濟基本面脆弱：儘管部分經濟數據有所好轉，但市場仍需政策支持。預計下半年PMI、消費、信貸、社融等數據可能超預期。
• 行業配置轉向中下游：受CPI與PPI數據影響，下游企業經營環境改善，市場重點配置行業將由上游轉向中下游。
• 政策支持與市場預期：國內政府可能繼續出臺擴張性政策，市場對經濟逐步好轉的共識將加強。

关键信息

美國市場動向

• 美股尾盤跳水，科技股下跌。
• 市場預期7月CPI數據可能上行，推升加息預期。
• 聯儲下半年加息步伐或放緩，利好美股。
• 白宮預計通脹處於「高位」，美元指數升至二十年高位。

中國市場動向

• 人口城鎮化政策：2025年目標城鎮化率穩步提高，放寬300萬以下城市落户限制。
• 藥品集采：第七批集采涉及327個產品，平均降價48%，預計每年節省費用185億元。
• 民航業V型復蘇：航空旅客運輸量上半年下降51.9%，但恢復至2019年同期的36.7%。
• 新型城鎮化方案：推動低碳化，鼓勵新能源公交車發展，目標2025年佔比提高至72%。

個股走勢

• 嚷哩囉哩-SW（9626.HK）：
  • 推荐理由：遊戲版號第三批發布，旗下遊戲《暗影火炬城》過審；加入恒生滬深港科技精選50指數。
  • 買入建議：買入價HKD 190，目標價HKD 260，止損價HKD 175。
  • 注意：公司於7月12日持有該股。

H股市場動態

• 新特能源 (01799)：與雙良硅材料簽署戰略合作協議，預計交易總金額達584.7億元。
• 中國人民保險集團 (01339)：上半年原保險保費收入同比增長11%。
• 比亞迪股份：遭傳巴菲特清倉减持，但公司澄清為港交所規則變更所致，實際無减持計劃。
• 長虹佳華 (03991)：與四川長虹及申萬宏源成立合夥企業，投資新能源、半導體、IT創新等領域。

海外市場動態

• 微軟：全球裁員不到1%，涉及諮詢、客戶及合作夥伴解決方案部門。
• 芒格旗下Daily Journal：二季度末重倉股包括美國銀行、富國銀行、阿里巴巴等。

大行報告重點

1. 高盛對阿里的評級：

   • 維持「買入」評級，目標價上調至163港元。
   • 下調對其2023至2025財年收入及經調整純利預測。

2. 小摩對京東的評級：

   • 重申「中性」評級，目標價上調至255港元。
   • 預期下半年收入及盈利增長加速，但股價反應可能滯後。

3. 中金對吉利的評級：

   • 維持「跑贏行業」評級，上調目標價至20.75港元。
   • 同時維持盈利預測不變，預期銷量持續回升。

投資策略建議

• 重點配置成長性行業：如新能源、科技、消費、醫療等。
• 降低上游原材料行業配置：因景氣度可能回落。
• 關注行業景氣度回升與業績支持的企業：市場對這些行業的關注度將提高。
• 謹慎對待流動性炒作：國內央行可能放緩貨幣投放，市場炒作流動性增加的邏輯將有所減弱。

免責聲明

本內容僅供參考，不構成投資建議。所提供的資料力求準確，但對其準確性、完整性或有效性不承擔任何責任。投資者應自行承擔風險。