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無錫藥明康德新藥開發股份有限公司2023年度報告總結

核心內容概述

無錫藥明康德新藥開發股份有限公司（簡稱「藥明康德」，股票代碼：A股603259，H股02359）於2023年實現了重要的業務里程碑，營業收入達人民幣403.4億元，同比增長2.5%；經調整非《國際財務報告準則》淨利潤首次突破人民幣100億元。公司作為全球領先的新藥研發與生產服務平台，持續推動醫藥創新，服務範圍涵蓋化學藥、生物藥、測試、臨床研究、精準醫療等多個領域。

主要業務分析

收入表現

• 化學業務（WuXi Chemistry）：收入為人民幣291.7億元，同比增長1.1%；剔除新冠商業化項目後，收入強勁增長36.1%。
• 測試業務（WuXi Testing）：收入為人民幣65.4億元，同比增長14.4%；藥物安全性評價業務收入增長27.3%。
• 生物學業務（WuXi Biology）：收入為人民幣25.5億元，同比增長3.1%；新分子種類相關收入增長26%。
• 高端治療CTDMO業務（WuXi ATU）：收入為人民幣13.1億元，同比增長0.1%。
• 國內新藥研發服務部（WuXi DDSU）：收入為人民幣7.3億元，同比下降25.1%。

收入來源

• 美國客戶收入為人民幣261.3億元，剔除新冠項目後增長42%。
• 歐洲客戶收入為人民幣47.0億元，增長12%。
• 中國客戶收入為人民幣73.7億元，增長1%。
• 其他地區客戶收入為人民幣21.4億元，增長8%。
• 在手訂單：剔除新冠項目後，公司在手訂單同比增長18%。

財務表現

毛利與淨利潤

• 毛利：人民幣163.7億元，同比增長12.9%；毛利率為40.6%，較去年同期上升3.7個百分點。
• 經調整非《國際財務報告準則》毛利：人民幣169.4億元，毛利率為42.0%。
• 經調整非《國際財務報告準則》母公司持有者之應佔溢利：人民幣108.5億元，淨利率為26.9%。
• 經調整息税折舊及摊销前利润（EBITDA）：人民幣158.2億元，EBITDA率為39.2%。

現金流量

• 經營活動所得現金淨額：人民幣126.4億元，同比增長23.6%。
• 自由現金流量：人民幣71.2億元。
• 投資活動所用現金淨額：人民幣68.2億元，同比減少26.8%。
• 籌資活動所用現金淨額：人民幣39.4億元，同比增長210%。

資產負債情況

• 資產總額：人民幣736.7億元，較2022年增長13.6%。
• 負債總額：人民幣181.5億元，資產負債比率為24.6%，同比下降。
• 主要負債：銀行借貸佔24.3%，應付賬款及其他應付款項佔40.4%。

投資與資產情況

• 投資理財產品：以公允價值計量且變動計入損益的流動金融資產為人民幣11.0億元。
• 投資公司：
  • Genesis Medtech Group Limited：公允價值為人民幣15.97億元（佔總資產2.2%）。
  • iKang Healthcare Group：公允價值為人民幣4.73億元（佔總資產0.6%）。
  • 漢邦科技：公允價值為人民幣2.90億元（佔總資產0.4%）。
  • 賽業生物科技：公允價值為人民幣1.86億元（佔總資產0.3%）。
  • 博銳創合醫藥：公允價值為人民幣1.70億元（佔總資產0.2%）。
• 未持有佔總資產5%或以上的重大投資。

核心競爭力分析

1. 全球領先的「一體化、端到端」新藥研發服務平台：公司覆蓋新藥研發全產業鏈，持續推動創新藥物開發。
2. 持續追蹤前沿科學技術：公司強化對多肽藥、寡核苷酸藥、PROTAC、偶聯藥物、雙抗、精準醫療等新分子類型的服務能力。
3. 完善的賦能平台：公司不斷提升能力和規模，並優化業務流程。
4. 龐大的客戶群：公司服務全球30多個國家和地區的客戶，98%收入來自原有客戶。
5. 經驗豐富的管理層團隊：以李革博士為首的管理層具有強大的執行力和國際化視野。

未來發展策略與營運計劃

• 平台建設：持續擴展新能力和新產能，提升資產利用效率。
• 客戶戰略：提高客戶滿意度，拓展全球新客戶，特別是長尾客戶。
• 質量與合規：堅持國際質量標準，完善合規管理。
• 創新發展：加強對前沿科技的應用，推動數字化轉型。
• 人才戰略：強化人才引進、培養與保留，建立公平透明的績效評估體系。
• 企業文化：秉承「誠實敬業，共苦共享；做對的事，把事做好」的核心價值觀。

潤未風險

1. 市場需求下降風險：若行業發展趨勢放緩或外包比例下降，將影響公司業務。
2. 行業監管政策變動風險：監管政策的變化可能影響公司的經營。
3. 行業競爭加劇風險：公司需持續強化技術與商業優勢。
4. 業務合規風險：若未能及時應對監管要求，可能影響公司業務。
5. 全球化經營風險：國際政治經濟環境變化可能影響公司全球業務。
6. 核心技術人員流失風險：技術人才流失將影響公司競爭力。
7. 業務拓展風險：若新業務建設受阻或未能實現預期增長，將對公司造成影響。
8. 匯率風險：人民幣升值可能影響公司盈利。
9. 市場波動風險：公允價值計量的資產價值受市場波動影響。
10. 突發事件風險：若業務連續性計劃無法有效應對突發事件，將影響公司運營。

特別事項

• 股權激勵計劃：2018年和2019年A股股權激勵計劃的限制性股票解除限售及上市流通。
• 可轉換債券贖回：公司於2023年4月完成300百萬美元可轉換債券的贖回及撤銷上市。
• 2022年利潤分配方案：向股東派發每股人民幣8.93元的現金股息。
• 2023年H股獎勵信託計劃：因公司業績未達預期，終止該計劃並回購註銷1546.75萬股H股。

2024年經營業績展望

公司預計2024年收入將達到人民幣383-405億元，剔除新冠商業化項目後將保持正增長（預計增長率為2.7-8.6%）。此預測基於在手訂單情況及行業發展平穩的假設，並不代表盈利預測或對投資者的承諾。

總結

藥明康德作為全球領先的新藥研發與生產服務提供商，持續在化學、生物學、測試、CTDMO及國內新藥研發等領域拓展業務。公司以「做對的事，把事做好」為核心價值觀，並在2023年實現營收跨入400億元規模，淨利潤突破100億元。面對行業風險與挑戰，公司將持續加強能力與規模建設，推動創新與全球化發展，並在2024年保持正增長，實現「讓天下沒有難做的藥，難治的病」的長期目標。