20181203-长雄证券-药明康德-02359.HK-无锡药明康德新药开发股份有限公司_1页_456kb

集团业务概况总结

核心内容

集团是一家全球领先的药物研发服务平台，致力于构建全球医药健康产业最高、最宽和最深能力及科技的开放式平台，实现“天下没有难做的药、难治的病”的愿景。集团业务覆盖小分子药物的发现、开发及生产全流程，同时提供细胞及基因疗法的研发与生产服务，以及医疗器械检测服务。

主要观点

• 全球布局：集团总部位于上海，拥有27个全球营运基地和分支机构，业务网络覆盖中国、美国及欧洲等地。
• 服务全面性：提供从药物研发到生产的全方位服务，包括定制服务（FFS）和全时当量服务（FTE）两种收费模式。
• 技术驱动：集团高度重视技术创新，以增强其在医药健康领域的竞争优势。
• 战略发展：通过战略性收购和创业投资，积极扩展其在医药健康生态系统中的网络。

关键信息

• 业务范围：涵盖小分子药物、细胞及基因疗法、医疗器械检测。
• 收费模式：FFS（客户定制服务）和FTE（全时当量服务）。
• 财务表现：
  • 2015年收益：4,883,349千元
  • 2016年收益：6,116,131千元
  • 2017年收益：7,765,260千元
  • 2018年6月收益：4,409,207千元
  • 2017年毛利：3,239,920千元
  • 2018年6月毛利：1,756,109千元
  • 2017年年内利润：1,296,720千元
  • 2018年6月年内利润：1,304,070千元
  • 市盈率：2017年为51.2 – 57.1倍，2018年6月为25.5 – 28.4倍。
• 资金用途：
  • 约36.9%用于扩大全球业务单位的生产力和能力
  • 约26.5%用于收购CRO及CMO/CDMO公司
  • 约4.0%用于投资和培育具有创新业务模式和增长潜力的公司
  • 约2.7%用于开发高端科技
  • 约19.9%用于偿还银行贷款
  • 约10.0%用于一般营运资金

认购资料

• 全球发售总股数：1.16亿股
• 国际配售股数：1.05亿股
• 香港公开发售股数：1,164.76万股
• 总股本：11.65亿股
• 价格范围：64.10 – 71.50港元
• 预计集资额：74.66 – 83.28亿港元
• 市值：746.60 – 832.79亿港元
• 每手买卖股数：100股
• 每手入场费：7,222.05港元
• 收款银行：中国银行
• 核数及申报会计师：德勤·关黄陈方会计师行
• 法律顾问：威尔逊·桑西尼·古奇·罗沙迪律师事务所
• 联席保荐人：摩根士丹利、华泰金融控股、高盛亚洲
• 联席账簿管理人：摩根士丹利、华泰金融控股、高盛亚洲、瑞银集团、招商证券、华兴证券、中银国际、中信里昂证券
• 主要股东：
  • G&C VI：6.95%
  • 药明康德维京：6.95%
  • G&C IV Hong Kong：5.09%
  • 嘉世康恒（天津）投资合伙企业：6.17%
  • Boyu Capital Fund：7.63%
  • ABG Management：6.36%
  • 淡马锡：6.99%
  • Hillhouse Fund II：5.39%

风险因素

• 客户需求依赖：集团的业务增长高度依赖客户在药物、细胞及基因疗法和医疗器械发现、测试、开发及生产外包服务方面的支出与需求。
• 人才流失风险：集团的成功依赖于吸引、培训、激励及保留技术精湛的科研人员和技术人员。高级管理层及主要科研人员的流失可能严重干扰集团的业务及增长。
• 市场竞争激烈：作为一家领先的药物研发服务平台，集团面临激烈的市场竞争，需持续创新以保持领先地位。

时间表

• 申请时间：2018年12月3日至2018年12月6日中午
• 预期定价日：2018年12月6日（星期四）
• 发送股票及退款日：2018年12月12日（星期三）
• 开始买卖日期：2018年12月13日（星期四）

其他信息

• 本报告由长雄资料研究有限公司提供，仅作参考用途，不构成任何证券或投资的要约。
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