20230905-国联证券-医药生物行业专题研究_预见未来——三明小城医改历程之鉴_20页_631kb

三明医改研究报告总结

引言

三明医改是医疗体制改革第三阶段的典型案例，旨在实现医保、医疗和医药的均衡与可持续性。其成功经验已被国家层面认可并推广，对医药行业发展具有重要参考价值，强调结构性调整和反腐作为破除旧利益链条的手段。

医改历程与认可

三明医改自2011年起历时十年，经历了从治混乱到建章立制再到治未病的逐步深入阶段。国家层面通过2016-2021年多次会议和政策文件肯定其模式，并在2021年起加速推广，包括成立医改经验推广基地和发布相关指导文件。

改革核心与机制

改革核心包括集采压缩药耗价格、DRG付费改革、医疗服务价格动态调整和公立医院薪酬制度改革。一把手主导统筹协调，通过财政投入、节流措施和绩效考核来实现系统性变革，强调开源节流和结构调整。

三方共赢成果

三明医改实现了医保结余增加、医院收入结构优化（医疗服务收入占比从18%升至43%）、医生薪酬显著提升（工资总额增长268倍）以及患者负担减轻（次均费用平稳）。体现了医保方、医疗方和患者方的平衡共赢，确保了体系可持续性。

医改方向与措施

医改方向聚焦破旧立新，继续严查不合理药耗价格，提升医疗服务和医生薪酬。预期药耗价格持续下降，医疗服务价格尤其是治疗类项目将提升，医药产业将经历出清，创新型企业受益。

投资建议

看好创新药和医疗器械领域（如金斯瑞、科济药业、华大智造、澳华内镜），院外市场（如大参林、健之佳、益丰药房），以及医药流通行业（如国药一致、华润医药、九州通）。短期存在不确定性，长期行业向好。

风险提示

• 全国推广不及预期的风险。
• 各地改革举措差异带来的不确定性。
• 医药产业变动较大的风险。

请务必阅读报告末页的重要声明。