20251017-中航期货-原油周度报告_19页_944kb

近期原油市场整体偏空，供应端OPEC+持续增产，美国原油产量创年内新高，叠加需求进入淡季，炼厂开工率下降，导致供需边际走弱。IEA上调2025年全球原油供应预期至300万桶/日，下调需求增长预期至71万桶/日，维持供应过剩判断。地缘方面，加沙停火协议达成、美俄就乌克兰冲突释放缓和信号，地缘风险溢价回落。宏观上，美联储降息预期升温但对油价支撑有限，叠加中美贸易摩擦等因素，市场情绪偏弱。库存方面，美国EIA原油库存超预期增加，战略储备继续上升，累库压力显现。短期缺乏上涨驱动，油价跌破60美元/桶后预计延续震荡偏弱走势，建议关注WTI 54-58美元/桶区间运行。