20250402-上海证券-基础化工行业周报_制冷剂市场稳中向上_关注溴素_季戊四醇价格上涨_10页_825kb

基础化工行业周报总结（2025年04月02日）

核心内容概述

本报告分析了2025年3月21日至3月28日期间基础化工行业的市场表现及主要化工品的价格走势，指出当前行业处于稳中向上的趋势，并对相关投资标的提出建议。分析师于庭泽维持基础化工行业“增持”评级，认为行业基本面良好，部分产品价格存在上涨空间。

主要观点

1. 市场行情走势

• 基础化工指数在过去一周（3.21-3.28）微涨0.01%，沪深300指数微涨0.01%，基础化工板块跑输沪深300指数0.02个百分点，位列所有板块第5位。
• 子行业涨幅靠前的有：其他化学原料（12.90%）、涤纶（7.91%）、聚氨酯（3.25%）、钛白粉（2.85%）、无机盐（2.68%）。
• 涨跌幅靠后的个股包括：联创股份（-34.19%）、锦鸡股份（-23.35%）、**大位科技（-20.07%）**等。

2. 化工品价格走势

• 周涨幅前五产品：液氯（15.69%）、三氯乙烯（11.11%）、国际硫磺（7.92%）、丙烯酰胺（7.14%）、R32（6.67%）。
• 周跌幅前五产品：盐酸（-25.00%）、国产维生素C（-11.32%）、液氨（-10.21%）、国产维生素A（-7.78%）、合成氨（-4.64%）。
• 部分产品年初至今涨幅显著，如液氯（-79.15%）、三氯乙烯（49.25%）、国际硫磺（66.03%）等，而盐酸（20.00%）、**国产维生素C（-21.67%）**等则表现分化。

3. 行业重要动态

• 制冷剂市场稳中向上：二季度空调企业长协价格确定，R32和R410a等制冷剂价格环比大幅上涨，预计价格中枢将上行。
• 季戊四醇价格上涨：单季戊四醇涨幅有限，但双季戊四醇因需求强劲，价格涨幅显著，全年涨幅达42.92%。
• 行业整体处于供需紧平衡状态，部分产品因需求旺季和外贸市场涨价推动，价格仍有上涨空间。

关键信息

价格变化显著产品

投资建议主线

• 制冷剂板块：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份
• 化纤板块：华峰化学、新凤鸣、泰和新材
• 优质标的：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源
• 轮胎板块：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎
• 农化板块：亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工
• 优质成长标的：蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达

风险提示

• 原油价格波动：可能影响化工品成本及价格。
• 需求不达预期：下游行业需求变化可能对价格产生压力。
• 宏观经济下行：可能削弱整体市场表现及行业景气度。

结论

基础化工行业当前处于稳中向上的态势，部分子行业及产品价格持续上涨，尤其是制冷剂、季戊四醇等产品，显示出行业基本面的改善。分析师建议投资者关注制冷剂、化纤、轮胎、农化等板块，以及部分优质成长企业，维持行业“增持”评级。同时，需警惕原油价格波动、需求变化及宏观经济风险对行业的影响。