20230830-西南证券-匠心家居-301061.SZ-Q2收入逆势高增_凸显产品实力与经营韧性_5页_1mb

• 收入与盈利能力逆势增长：2023年上半年，公司营收同比增长209%，净利润同比增长166%；Q2单季营收同比增长617%，扣非净利润同比增长140%。毛利率提升至31.5%，净利率保持在高位。

• 智能电动沙发需求强劲：电动沙发品类实现343%的营收增长，营收占比提升至72.9%。新品推出、品牌MotoLiving拓展为增长提供动力。

• 内外销均表现亮眼：外销收入同比增长203%，内销增长88.5%；海外市场新品拓展和品牌宣传推动需求复苏。

• 盈利预测与评级：预计2023-2025年每股收益分别为29.2元、34.3元、42.3元，PE分别为14、12、10倍，维持“持有”评级。

• 风险提示：原材料和汇率波动风险、国内外市场开拓不及预期。

参考：西南证券研究发展中心，2023年7月13日
分析师：蔡欣、赵兰亭