2022-06-23 甲醇早报总结
核心内容概述
2022年6月23日甲醇早报主要分析了国内甲醇市场走势、期货与现货价格关系、库存变化、生产利润及装置检修情况，同时涵盖了国际市场价格和供需状况。整体市场呈现偏弱运行态势，受进口供应充足、下游需求疲软及成本支撑不足等因素影响，短期市场承压。
主要观点
- 市场走势：国内甲醇市场延续下行，期货价格回落对市场情绪形成打压，买盘介入氛围偏弱。整体商品期货偏弱背景下，现货市场交易活跃度受到压制。
- 基差表现：6月22日江苏甲醇现货价为2625元/吨，基差为-38，现货贴水期货。
- 库存变化：截至6月16日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为78.75万吨，较上周增加3.17万吨。沿海地区可流通货源约46.5万吨，较上周减少1万吨。
- 期货表现：期货价格在20日线下方运行，显示短期偏弱态势。
- 主力持仓：主力多单增加，显示市场多头情绪有所回升。
- 成本支撑：化工煤价格维持高位，对煤制甲醇成本形成支撑，但进口成本仍高于期货价格，对市场形成一定压力。
- 下游需求：南方雨水增多，地产及出口需求偏弱，对甲醛、板材等下游产品形成利空。
关键信息
价格与基差
| 品种 |
现货价（元/吨） |
期货价（元/吨） |
基差（元/吨） |
| 江苏 |
2625 |
2663 |
-38 |
| 鲁南 |
2650 |
2700 |
-50 |
| 河北 |
2600 |
2600 |
0 |
| 内蒙古 |
2355 |
2704 |
-349 |
| 福建 |
2695 |
2745 |
-50 |
库存情况
| 地区 |
港口库存（万吨） |
周涨跌 |
| 华东 |
60.85 |
+4.25 |
| 华南 |
17.90 |
-1.08 |
开工率
| 区域 |
开工率（%） |
周涨跌 |
| 华东 |
71.83 |
-2.93 |
| 山东 |
54.26 |
+1.34 |
| 西南 |
79.56 |
0.00 |
| 西北 |
80.37 |
-4.20 |
| 全国 |
74.81 |
-1.93 |
期货市场
| 指标 |
当前值 |
周涨跌 |
| 仓单 |
5434 |
0.00% |
| 有效预报 |
0 |
0.00% |
价差结构
| 价差 |
当前值（元/吨） |
周涨跌 |
| 基差 |
-38 |
-3 |
| 进口价差 |
41 |
+47 |
| 江苏-鲁南 |
-25 |
-30 |
| 江苏-河北 |
25 |
-40 |
| 江苏-内蒙古 |
270 |
-95 |
| 中国-东南亚 |
-55 |
0 |
多空因素分析
利多因素
- 化工煤价格维持高位，对甲醇成本形成支撑。
- 天津新建MTO装置试车成功，对市场有一定支撑作用。
- 部分地区运费略有上移，对到货成本形成支撑。
- 产区新单对接尚可，叠加成本支撑，短期表现坚挺。
利空因素
- 5-6月甲醇进口仍相对充裕，港口卸货通畅，后续累库预期明显。
- 宁波项目降负，南京一期停车检修，需关注重启节点。
- 南方雨水增多，地产、出口需求偏弱，对甲醛、板材等下游产品形成利空。
风险提示
- 疫情大规模扩散可能对市场造成冲击。
- 供应端检修恢复情况及下游需求变化是影响市场的重要因素。
市场操作建议
- 短线：2650-2730区间操作。
- 长线：观望为主，等待市场进一步明朗。
附录：主要企业检修情况
西北地区
| 企业名称 |
产能（万吨） |
原料 |
检修时间 |
检修损失（吨） |
装置运行情况 |
| 新疆天业一期 |
22 |
煤炭 |
5月初 |
4060 |
停车 |
| 包钢庆华 |
20 |
焦炉气 |
5月7日-14日 |
1500 |
计划内检修 |
| 甘肃华亭 |
60 |
煤炭 |
4月3日-5月19日 |
11200 |
故障临停 |
| 新疆新业 |
50 |
煤炭 |
4月21日-5月19日 |
8750 |
停车检修 |
| 内蒙荣信 |
90 |
煤炭 |
5月8日-18日 |
12600 |
一期检修 |
| 鄂能化 |
100 |
煤炭 |
6-7月 |
待定 |
计划检修 |
华北地区
| 企业名称 |
产能（万吨） |
原料 |
检修时间 |
检修损失（吨） |
装置运行情况 |
| 山西利达 |
10 |
焦炉气 |
5月20日-6月10日 |
无 |
5月份检修 |
| 明水 |
60 |
煤炭 |
3月21日-待定 |
2800 |
原料问题降负 |
华中地区
| 企业名称 |
产能（万吨） |
原料 |
检修时间 |
检修损失（吨） |
装置运行情况 |
| 中原大化 |
50 |
煤炭 |
4月15日-待定 |
4200 |
乙二醇重启，甲醇降负 |
| 河南心连心 |
30 |
煤炭 |
9月7日-待定 |
7700 |
粗醇不足，停车 |
西南地区
| 企业名称 |
产能（万吨） |
原料 |
检修时间 |
检修损失（吨） |
装置运行情况 |
| 泸天化 |
44.5 |
天然气 |
5月初-5月底 |
1260 |
限气降负 |
| 玖源 |
50 |
天然气 |
5月初-5月底 |
4000 |
限气降负，故障临停三天 |
国际市场情况
外盘价格
| 品种 |
CFR中国（美元/吨） |
CFR东南亚（美元/吨） |
价差（美元/吨） |
| 6月22日 |
327.5 |
382.5 |
-55 |
国际企业运行情况
| 企业 |
国家 |
产能（万吨） |
装置运行情况 |
| ZPC |
伊朗 |
330 |
运行平稳 |
| KPC |
伊朗 |
66 |
运行平稳 |
| FPC |
伊朗 |
100 |
运行平稳 |
| Marjan |
伊朗 |
165 |
运行平稳 |
| Kaveh |
伊朗 |
230 |
装置负荷略提高 |
| Busher |
伊朗 |
165 |
运行平稳 |
| Petronas |
马来西亚 |
236 |
2#装置仍停车中,1#运行平稳 |
| BMC |
文莱 |
85 |
运行平稳 |
| Kaltim |
印尼 |
66 |
运行平稳 |
| Methanex |
新西兰 |
230 |
运行一般 |
| YCI |
美国 |
170 |
运行平稳 |
| Natgasoline |
美国 |
175 |
运行平稳 |
| Methanex |
美国 |
200 |
运行平稳 |
| Fairway |
美国 |
150 |
运行平稳 |
| Methanex |
埃及 |
130 |
运行平稳 |
| MHTL |
特立尼达 |
400 |
M3、M4装置停车 |
| Metor&Supermethanol |
委内瑞拉 |
233 |
运行平稳 |
| Methanex |
特立尼达 |
255 |
170w装置运行一般,85w装置一直停车 |
甲醇各工艺生产利润
| 工艺 |
6月22日（元/吨） |
周涨跌 |
| 煤制 |
-412 |
-25 |
| 天然气 |
-700 |
-110 |
| 焦炉气 |
150 |
-65 |
传统下游产品价格与利润
甲醛
| 项目 |
6月22日（元/吨） |
周涨跌 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 现货 |
1200 |
-3.23% |
1417 |
-217 |
二甲醚
| 项目 |
6月22日（元/吨） |
周涨跌 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 现货 |
4150 |
0.97% |
3992 |
158 |
醋酸
| 项目 |
6月22日（元/吨） |
周涨跌 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 现货 |
4600 |
-4.17% |
2644 |
1956 |
MTO装置
| 项目 |
6月22日（元/吨） |
周涨跌 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 现货 |
8900 |
0.56% |
9900 |
-1000 |
装置运行情况
| 项目 |
本周（%） |
上周（%） |
涨跌 |
| MTO |
81.96 |
83.04 |
-1.08 |
总结
甲醇市场整体偏弱，短期受期货价格回落、进口供应充足及下游需求疲软影响，现货市场交易活跃度下降。尽管化工煤价格维持高位，对成本端形成支撑，但进口成本仍高于期货价格，对市场形成压制。部分新建装置投产及运费上移对市场有一定支撑，但整体仍以偏空为主。建议短线操作关注2650-2730区间，长线观望。需密切关注检修恢复情况及下游需求变化，同时防范疫情扩散风险。
