20230528-东方证券-造纸轻工行业_造纸产业链数据每周速递-6月智利阔叶浆外盘报价上调30美元_吨_针叶浆报价维稳_13页_587kb

造纸轻工行业行业周报摘要

📉 核心数据

1. 市场表现：

   • 轻工制造申万指数本周下跌163%，跑赢沪深300指数（-237%）074pct，在申万一级行业中排名第15位。
   • 二级行业中表现最差的是造纸板块，下跌347%，显著跑输大盘；依次为包装印刷（-1.4%）、文娱用品（-15.1%）、家具（-16.3%）。

2. 产业链情况：

   • 原材料：国废到厂价小幅下跌6元/吨；外废价格稳；阔叶木浆外盘价格上涨30美元/吨，阔叶木浆现货价格上涨125元/吨，针叶木浆外盘及现货价维稳、下跌；溶解浆价格稳定。
   • 成品纸：木浆系纸品（双胶纸、铜版纸、白卡纸）价格均有下跌，双胶纸（-42%）、铜版纸（-40%）、白卡纸（-15%）；废纸系纸品（箱板纸）价格维稳。

3. 盈利水平：双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利均下降（-218-266元/吨至-31元/吨）；废纸系中，高档箱板纸盈利下降10元/吨，低档基本稳定。

📊 运行数据

1. 暂别：
   • 1-4月累计产量：机制 paper 板同比下降22%，库存压力显著（2023年3月库存同比增182%，环比增74%）。
2. 进出口：纸及纸板1-4月出口量同比增112%，进口量增198%。

🚨 风险提示：

• 宏观经济放缓、需求下滑超预期；
• 海外项目推进不达预期风险。