数据背后的地产行业图景（2025上半年总结）_地产基本面重新转弱_但房企洗牌接近尾声_39页_3mb

2025年上半年中国房地产行业基本面持续转弱，总体呈现低迷态势。新房销售面积同比下降4%，现房销售占比提升至32%，但价格竞争加剧，期房销售均价下跌。相比之下，二手房市场表现相对稳健，成交套数同比增长13%，二手房与新房成交套数比值升至2.3，反映刚需与改善需求分化。房价方面，一线城市及二线城市二手住宅价格跌幅更大，创历史新低，市场信心不足，居民预期购房需求趋于悲观。

土地市场成交缩减，2025H1全国住宅用地成交建面同比下降，溢价率回落，高能级城市如一线和二线城市成交占比提升，但整体拿地积极性仍低。房企层面，销售与拿地均出现洗牌后稳定迹象，四大央企（保利发展、中海地产、华润置地、招商蛇口）占据市场主导，头部企业如中国金茂积极拓地，但拿地补充率下降。整体行业库存积压，源头淤积问题突出，去化周期延长，影响销售复苏。

展望未来，北京新政等局部政策放松可能预示新一轮政策宽松周期开启，市场预期房价止跌回稳，地产股博弈窗口有望出现。但需警惕政策执行不及预期、外部风险和房企信用冲击。投资建议聚焦中国金茂、中国海外宏洋集团、贝壳-W和我爱我家等公司，鉴于基本面弱于大市，短期机会依赖政策催化剂。