20220424-太平洋-农林牧渔周报（第15期）_鸡类产品价格强势上涨_关注肉鸡板块底部配置机会_16页_2mb

农林牧渔行业周报（第15期）总结

核心观点

• 评级及策略：近期白鸡产品价格持续上涨，产业链各环节扭亏为盈，强烈建议关注肉鸡板块底部配置机会。生猪行业连续3个季度亏损，产能去化逻辑牢固，猪价Q2/Q3拐头向上的概率大，维持“看好”评级，坚定推荐低估的“四朵金猪”。国内外高粮价有利于种植业盈利中枢上升，维持行业“看好”评级。

养殖产业链

白鸡行业

• 行业评级：看好评级
• 价格表现：上周主产区鸡苗均价3.38元/羽，周涨1.06元；毛鸡均价4.62元/公斤，周涨0.15元。
• 盈利情况：肉鸡养殖环节单羽盈利2.95元，较上周多盈0.64元。
• 产能变化：3月末父母代在产存栏环比减少4.7%，同比下降11.7%，低于常年均值8.8%。
• 市场预期：父母代在产存栏减少将滞后2个月反映到毛鸡出栏，预计5月份肉鸡供给仍偏紧，支撑价格上涨。欧美禽流感疫情或抑制祖代引种，中期供给侧收缩和价格上涨预期增强。
• 重点推荐：民和股份、益生股份、圣农发展

生猪行业

• 行业评级：看好
• 价格表现：江西省生猪出场均价14.58元/公斤，周涨1.71元；二元母猪均价33.04元/公斤，周涨0.35元。
• 盈利情况：自繁自养模式预估头均亏损376元，较上周少亏155元。
• 市场预期：猪价处于周期底部，未来下跌空间有限，预计Q2产能去化加速，Q3猪价触底反转。
• 重点推荐：牧原股份、天康生物、金新农、唐人神，关注温氏股份、傲农生物、巨星农牧、新五丰、天邦股份

黄鸡行业

• 行业评级：看好
• 价格表现：3月份立华黄鸡售价12.81元/公斤，月跌1.35元；温氏黄鸡售价13.44元/公斤，月跌1.19元。
• 市场预期：鸡价受需求淡季影响回调，预计Q2中后段重回上涨通道。中长期看，环保约束和活禽改冰鲜将推动中小产能退出，优化竞争格局。
• 重点推荐：立华股份，关注温氏股份和湘佳股份

动保行业

• 行业评级：看好评级
• 市场预期：猪周期反转前夜，疫苗景气短期承压，但中长期看养殖规模化、疫苗技术升级和新产品上市将带动动保市场扩容。
• 重点推荐：科前生物

种植产业链

种植行业

• 行业评级：看好
• 市场预期：国际地缘冲突影响全球粮食安全，国内种植业重要性凸显，国内外粮价高位盘整，年内有望保持高位。
• 重点推荐：苏垦农发

种业行业

• 行业评级：看好
• 市场预期：主粮种子转基因商业化是大势所趋，先期布局的企业有望凭借先发优势获得更多市场份额。
• 重点推荐：登海种业、隆平高科、大北农

市场回顾

• 农业指数表现：上周申万农业指数下跌2.85%，跌幅明显窄于大市（上证综指下跌3.87%，深成指下跌5.12%）。
• 子行业表现：8个二级子行业全部下跌，其中养殖和饲料跌幅较小。
• 个股表现：
  • 涨幅前3名：佳沃食品（20.9%）、仙坛股份（13.14%）、丰乐种业（11.47%）
  • 跌幅前3名：*ST昌鱼（-22.84%）、科前生物（-21.23%）、ST天山（-20.07%）

行业数据

养殖业

• 生猪价格：第16周，江西省生猪出场均价14.58元/公斤
• 肉鸡价格：第16周，烟台肉鸡苗出厂均价3.38元/羽，白羽鸡出场均价4.62元/公斤
• 能繁母猪存栏：2022年3月底全国能繁母猪存栏量4185万头，环比减少0.98%，同比下降0.0%

饲料业

• 肉鸡料价：第16周，肉鸡料均价3.98元/公斤，周环比持平
• 育肥猪料价：第16周，育肥猪料均价3.82元/公斤，周环比持平
• 饲料产量：2022年3月全国饲料单月产量同比增长2.6%

水产养殖业

• 水产品价格：
  • 海参：180元/公斤
  • 扇贝：10元/公斤
  • 对虾：310元/公斤
  • 鲍鱼：100元/公斤
  • 草鱼：17.33元/公斤
  • 鲫鱼：22.09元/公斤
  • 鲤鱼：14.63元/公斤
  • 鲢鱼：13.84元/公斤

粮食、糖、油脂等大宗农产品

• 白糖：第16周，南宁白糖现货批发价5896元/吨，周跌6元
• 棉花：第16周，328级棉花批发价22581元/吨，周跌92元
• 玉米：第16周，国内玉米收购价2778元/吨，周涨4元
• 豆粕：第16周，国内豆粕现货价4488元/吨，周跌33元
• 小麦：第16周，国内小麦收购价3305元/吨，周涨165元
• 粳稻：第16周，国内粳稻现货价2758元/吨，周环比持平

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

推荐公司及评级

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间