20231217-华安证券-医药生物_2023年医保目录出炉_关注中药创新_解限双线索_7页_430kb

医保目录更新概况：
2023年12月国家医保目录调整，共新增126种药品，调出1种即将撤市的药品，目录内药品总数增至3088种。其中肿瘤用药21种，抗感染用药17种，慢性病用药15种，罕见病用药15种等。

• 谈判与创新：

  • 9款目录外中成药谈判成功，5款为上市公司品种（康缘药业、人福医药、康恩贝、华东医药、扬子江药业）。
  • 部分药品大幅降价，如淫羊藿素软胶囊降幅达88%，降幅最小的药品亦超过49%。
  • 已有6种中药新药获批上市，药审中心受理中药新药申请同比增长超过40%。

• 中药使用限制松绑：
  73种中成药使用范围有变化，34种适用范围扩大，39种完全解限。

  • 其中5款产品解除了“重症”、“抢救”限制；23种与肿瘤相关的药物解限，7个限儿童的产品解除了限制。
  • 相关公司产品适用范围扩大或解限，如康缘药业、九芝堂、达仁堂、上海凯宝等。

主要观点：
本次医保调整中药领域亮点较多：

• 创新：关注中药创新药发展，医保支持将推动中药爆发式增长（相关标的：康缘药业、以岭药业、天士力等）。
• 解限：医保限制松绑为更多患者带来收益，推动产品销量增长（相关标的：康缘药业、九芝堂、上海凯宝、达仁堂、佐力药业、健民集团等）。

风险提示：

• 政策推进不确定性
• 原材料价格波动
• 行业整体发展不确定性