20230816-财通证券-香港交易所-00388.HK-成交额低迷致主要收入承压_投资收益亮眼_4页_553kb

港交所2023年中期业绩总结

核心业绩

• 2023年上半年收入同比增长18%，达到10575亿港元；归母净利润同比增长31%，达到6312亿港元。
• 收入承压，尤其是营业收入（不含投资收益）同比下降87%，但投资收益大幅增长3703%，主要受益于高利率环境。

市场表现与风险

• 成交额低迷，第二季度现货市场交易量大幅下降（股票现货ADT环比减195%），南向交易环比减199%，但北向交易活跃度提升666%，IPO规模改善显著。
• 风险包括美国加息超预期、中国经济复苏不及预期以及政策改革推进缓慢。

投资建议与预测

• 分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润年增长率分别为34%、7%、4%，对应2023年市盈率为28倍。
• 长期看好改革措施，如双柜台模式、互联互通和完善IPO机制，将为港交所提供增长空间。

关键数据摘要

• 第二季度投资收益亮眼，保证金投资收益率达149-150%，自有资金投资收益率314%。
• 整体上半年业绩显示收入多元化优于传统交易，投资收益是主要增长驱动因素。