20230427-财通证券-香港交易所-00388.HK-投资收益创新高_高基数下增长仍超预期_4页_566kb

港交所2023年第一季度业绩总结

核心数据

• 归母净利润：2023年Q1达到3408亿港元，环比增长144%，同比增长277%。
• 收入表现：营业收入为4015亿港元，环比下降47%，同比下降127%。
• 投资收益创新高：Q1投资收益1535亿港元，环比增长645%，同比增长25017%，其中自有资金投资收益占重要部分。

业绩超预期原因

• 投资收益显著提升：海外市场加息环境及市场回暖推动外部组合收益增加。
• 保证金、结算所基金投资收益分别为高比例增长率。

市场表现

• 二级市场成交额：日均成交额（ADT）环比增长4%，但同比下滑128%，股票现货成交额亦同比大幅下降。
• 一级市场：Q1IPO规模仅67亿港元，同比降55%，但新股申请量及涉及新经济的IPO占比维持高位。

投资建议与增长预期

• 中短期看，中国经济复苏与港股流动性改善支撑业绩温和增长。
• 长期看，港交所持续推动的改革（如双柜台模式、特专科技上市机制、国债期货）有望进一步打开成长空间。
• 公司估值当前为30×PE（2023年），高于上市后历史PE均值。

风险提示

• 美国加息超预期、国内经济复苏不及预期、港股市场波动加剧。