20240320-上海证券-基础化工行业周报_主要产油国宣布将减产延长至二季度末_关注行业供给侧结构优化_12页_676kb

报告摘要

基础化工行业周报总结（2024年03月11日-2024年03月17日）

核心内容概述

本报告分析了2024年3月11日至17日基础化工行业整体表现及重点化工品价格走势，同时结合行业政策与重点公司动态，提出了当前的投资建议。

主要观点

行业表现：基础化工指数在过去一周上涨2.92%，跑赢沪深300指数2.21个百分点，涨幅位列所有板块第13位。
子行业表现：以粘胶（8.83%）、锦纶（6.71%）、其他化学纤维（5.87%）为代表的子行业表现较好。
化工品价格走势：
- 上涨产品：硫酸（11.47%）、盐酸（10.46%）、SBS（6.61%）、天然乳胶（6.08%）、DMF（5.33%）。
- 下跌产品：POM（-16.57%）、煤焦油（-6.06%）、辛醇（-5.88%）、丙烯酸甲酯（-4.55%）、三聚氰胺（-4.11%）。
价差变动：DMF价差（75.63%）、PTA价差（70.06%）、天然橡胶-顺丁价差（42.86%）等产品价差显著上涨；己二酸价差（-55.67%）、顺酐法BDO价差（-15.35%）等价差大幅下跌。
政策动态：
- 应急管理部发布第二批淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录，涉及硝化工艺、过氧化氢生产等。
- 国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，重点支持石化、化工等行业的设备更新和技术改造。
- 多个主要产油国宣布将自愿减产措施延长至2024年二季度末，对全球能源市场及化工行业成本端产生影响。
重点个股动态：
- 万华化学：2023年营收和净利润均实现增长，总资产和所有者权益显著提升，分红政策稳定。
- 华鲁恒升：荆州园区合成气综合利用项目进入试生产阶段，新增多个高附加值产品产能。
- 巨化股份：2023年净利润同比大幅下降，主要受行业周期影响。
- 金石资源：2023年净利润大幅预增，主要受益于萤石资源供给收紧及价格上行。
- 泰和新材：拟收购宁夏信广和股权，进一步完善芳纶产业链布局。
- 蓝晓科技：2023年净利润增长显著，盐湖提锂项目推进顺利，技术壁垒凸显。
- 信德新材：2023年净利润大幅下滑，主要受市场需求影响。
- 圣泉集团：2023年营业收入下降，但利润总额和净利润均实现增长。
- 赛轮轮胎：2023年营收和净利润均大幅增长，印尼子午线轮胎项目投资计划公布。
- 森麒麟：2023年轮胎产量和销量显著增长，营收和净利润实现双升。

关键信息

行业走势

基础化工指数周涨幅为2.92%，高于沪深300指数0.71%。
基础化工子行业整体上涨，粘胶、锦纶等子行业涨幅显著。

化工品价格

价格上涨前列：硫酸、盐酸、SBS、天然乳胶、DMF。
价格下跌前列：POM、煤焦油、辛醇、丙烯酸甲酯、三聚氰胺。

投资建议

制冷剂板块：随着三年基数期结束，供需格局有望改善，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。
芳纶板块：行业需求增长快，新兴应用场景扩展，建议关注泰和新材。
煤化工板块：建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
轮胎板块：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等企业表现亮眼。
优质成长标的：蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。

风险提示

原油价格波动
需求不达预期
宏观经济下行

投资评级

行业评级：维持“增持”评级。
股票评级：采用相对评级体系，分为买入、增持、中性、减持、无评级。

评级定义

评级	定义
买入	股价表现将强于基准指数20%以上
增持	股价表现将强于基准指数5-20%
中性	股价表现将介于基准指数±5%之间
减持	股价表现将弱于基准指数5%以上
无评级	因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级