20240320-上海证券-汽车与零部件行业周报_以旧换新_政策落地_有望刺激新一轮换购需求_12页_676kb

汽车行业周报总结（2024年03月10日-2024年03月15日）

核心内容概览

本报告聚焦于2024年3月10日至3月15日期间中国汽车行业的发展动态、市场表现及投资建议，主要围绕“以旧换新”政策的落地、新能源汽车市场走势、出口情况、行业竞争态势及重点公司动态等方面展开。

市场表现

• 整体市场：申万汽车板块在2024年3月10日至15日期间上涨6.09%，在31个申万一级行业中排名首位，显著跑赢沪深300指数（+0.71%）。
• 子板块表现：
  • 乘用车：涨幅最大，达9.40%；
  • 汽车服务：涨幅次之，为7.38%；
  • 汽车零部件：涨幅为4.98%；
  • 商用车：涨幅为3.58%；
  • 摩托车及其他：涨幅最小，为1.84%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：德众汽车（+45.77%）、万丰奥威（+35.76%）、中捷精工（+32.75%）、北汽蓝谷（+32.08%）、东安动力（+27.66%）；
  • 跌幅前五：春风动力（-5.40%）、苏威孚B（-4.79%）、通用股份（-3.82%）、森麒麟（-3.37%）、贵州轮胎（-2.87%）。

行业数据跟踪

2024年2月产销数据

• 汽车整体销量：158.4万辆，环比下降35.1%，同比下降19.9%；
• 1-2月累计销量：402.6万辆，同比增长11.1%；
• 乘用车销量：133.3万辆，环比下降37.0%，同比下降19.4%；
• 商用车销量：25.1万辆，环比下降22.6%，同比下降22.5%；
• 1-2月累计商用车销量：57.5万辆，同比增长14.1%。

出口情况

• 2月汽车出口：37.7万辆，环比下降14.9%，同比增长14.7%；
• 1-2月累计出口：82.2万辆，同比增长30.5%；
• 新能源汽车出口：2月为8.2万辆，环比下降18.5%，同比下降5.9%；
• 1-2月累计新能源汽车出口：18.2万辆，同比增长7.5%。

新能源汽车销量与渗透率

• 2月新能源汽车销量：47.7万辆，环比下降34.6%，同比下降9.2%；
• 新能源汽车渗透率：30.1%；
• 1-2月累计新能源汽车销量：120.7万辆，同比增长29.4%，渗透率30.0%。

本周行业动态

政策动态

• 以旧换新政策：3月13日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，组织全国汽车以旧换新促销活动，鼓励企业开展促销，并引导行业有序竞争。
• 地方性立法：北京计划将高级别自动驾驶示范区覆盖范围扩展至四至六环，推动智能网联汽车立法进程。

企业动态

• 比亚迪：考虑在墨西哥哈利斯科州建立电动汽车工厂，与当地中国供应商展开合作。
• 小米汽车：SU7车型定于3月28日正式发布，预约到店人数在发布后迅速增长，表明市场关注度高。
• 理想汽车：对2024款车型进行命名调整，并下调部分车型售价。
• 哪吒汽车：泰国工厂正式进入规模化生产阶段，获得泰国政府认证。
• 华为鸿蒙生态：与广汽传祺、岚图汽车等达成合作，推进鸿蒙原生应用开发。

新车上市情况

• 奇瑞汽车：星途瑶光 C-DM（插电混动，中型SUV）于3月11日上市，售价15.98-22.58万元；
• 东风乘用车：
  • 奕派 Π 007（纯电，中大型车）于3月14日上市，售价16.66-19.96万元；
  • 奕派 Π 007 增程版（增程，中大型车）于3月14日上市，售价15.96万元。

投资建议

• 整车板块：建议关注发力混动及海外市场的标的，包括：
  • 长安汽车
  • 比亚迪
  • 长城汽车
  • 江淮汽车
• 零部件板块：建议关注以下细分领域：
  • 汽车智能化：伯特利、保隆科技；
  • 汽车轻量化：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；
  • 其他零部件：豪能股份、隆盛科技、大业股份、银轮股份。

风险提示

• 新车型上市不及预期：可能影响整体销量表现；
• 供应链配套不及预期：电动车产业链中关键零部件（如芯片）供应紧张，可能影响销量及盈利；
• 零部件市场竞争激烈化：价格战等策略可能压缩利润空间。

关键信息总结

• 以旧换新政策有望刺激换购需求，推动汽车销量增长；
• 尽管2月销量环比下降，但1-2月累计销量仍保持增长；
• 新能源汽车出口面临短期波动，但长期前景看好；
• 小米SU7发布引发市场关注，预计对销量有积极影响；
• 自动驾驶及智能网联汽车政策持续推进，为行业带来新机遇；
• 部分车企通过降价策略增强市场竞争力。

结论

当前中国汽车行业整体表现强劲，政策利好叠加市场热度，为行业带来新的增长动力。建议投资者关注混动及海外业务拓展能力强的整车企业，以及智能化、轻量化等关键技术领域的零部件企业。同时，需警惕新车型表现、供应链稳定性及市场竞争加剧等风险。