20231105-广发期货-甲醇周报_基本面压力向下_宏观和成本因素驱动向上_25页_1mb

甲醇周报总结

报告日期：2023年11月5日
报告来源：广发期货
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主要观点

• 基本面压力向下，主要受下游需求下降影响。
• 宏观和成本因素驱动价格上涨，宏观情绪好转带动价格反弹。
• 整体市场呈现震荡走势，多空因素交织。

行情回顾

• 上周甲醇盘面先走弱后反弹，周初受供应增加和需求减少影响价格偏弱，后期在宏观情绪转好支持下收复失地。
• 供应端：甲醇生产企业开工率上升，装置恢复生产，港口和企业库存去化缓慢。
• 需求端：MTO和传统下游开工率均有回落，但保持年内高位。

价差分析

• 甲醇现货价格和价差呈现震荡走势。
• 基差震荡，内外盘价差继续下行，表明内外价差不利。

供需分析

• 供应：国内甲醇整体装置开工率环比上涨0.57个百分点；西北、华北、华中地区开工率上扬，抵消西部部分下降。
• 需求：MTO开工率环比下降，传统下游需求环比回落。
• 库存：港口和内地库存小幅去化，甲醇到港量减少，供需平衡趋紧但去化缓慢。
• 其他：海外甲醇装置开工环比下降，支持价格但进口量减少。