20230718-国金证券-奥浦迈-688293.SH-限制性股票激励出台_中长期发展可期_4页_851kb

奥浦迈限制性股票激励计划总结

一、激励计划概况

• 授予规模：8840万股限制性股票，占公告日股本总额的7.7%，其中首次授予7080万股（80.09%），预留1760万股（19.91%）。
• 授予对象：47名激励对象，占员工总数2.76%的1.70%。
• 授予价格：25元/股。
• 考核要求：
  • 公司层面：设置两档业绩目标，要求2023-2025年营业收入复合增长率不低于10%/70%或20%/120%。
  • 个人层面：考核标准为B及以上/ C及以下时，100%/0%归属系数；连续两年考核不及格将导致未归属股份失效。
• 摊销费用：预计140,992万元，其中2023-2026年分别为30,924万/63,006万/35,708万/11,355万元。

二、业务发展与市场前景

• 海外业务大幅增长：2022年境外收入达0.51亿元，占总收入17.46%，较2021年增长超15倍。
• CDMO与培养基协同效应：产能扩张在即，有望推动CDMO业务发展。
• 财务预测：
  • 收入端：2023-2025年营收预计294亿→447亿→646亿元，增长率38.41%→51.89%→44.44%。
  • 利润端：归母净利润从105亿增至301亿元，同比增速4169%/7447%/4400%；PE从33倍逐步降至17倍。
  • 评级：维持“增持”评级（国金证券），历史推荐中多次上调目标价。

三、关键数据摘要

• 核心指标：
  • 2023-2025年营业收入（百万元）：294→447→646
  • 归母净利润（百万元）：105→152→217→301
  • PE（倍）：33→23→17
• 增长驱动：
  • 海外市场拓展与CDMO服务能力建设
  • 高业绩考核要求反映管理层信心

四、风险提示

• 市场竞争加剧、大客户流失、新客户拓展不及预期、产品研发进度延期等风险。