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股指反弹遇阻，可继续持有卖出宽跨式策略总结

核心内容

今日主要股指均呈现窄幅震荡整理态势，沪深两市全天成交额为9427亿元，超过2800只个股下跌。市场整体情绪偏积极，股指走势偏强运行，但反弹动力已逐渐减弱，需关注政策实施效果及宏观改善情况。

主要观点

• 市场背景：11月以来股市反弹主要得益于宏观预期的回暖，包括优化防疫政策、金融支持地产政策、稳增长政策密集投放预期以及美国通胀数据弱于预期带来的全球流动性改善预期。
• 风险因素：虽然市场风险因素边际改善，但仍有制约，短期内股指维持震荡整理。
• 期权策略建议：考虑到期权标的资产价格在预期逻辑转变为现实逻辑的过程中可能遭遇上行阻力，建议投资者继续持有卖出宽跨式策略，以应对可能的平台震荡。

关键信息

1. 新闻动态

• 房地产市场：10月份，70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有58个和62个，降幅持续扩大。
  • 一线城市新建住宅环比下降0.1%，二手住宅环比下降0.3%。
  • 二线城市新建住宅环比下降0.3%，二手住宅环比下降0.5%。
  • 三线城市新建住宅环比下降0.4%，二手住宅环比下降0.5%。
• 货币政策：11月16日，央行进行710亿元7天期逆回购操作，净投放630亿元。
• 政策支持：国家发改委加快政策性开发性金融工具资金投放使用和基础设施项目建设。

2. 期权指标

• 上证50ETF：跌0.38%，收于2.615；隐含波动率为23.08%，历史波动率为28.02%。
• 上交所300ETF：跌0.74%，收于3.896；隐含波动率为21.25%，历史波动率为25.17%。
• 深交所300ETF：跌0.76%，收于3.898；隐含波动率为21.32%，历史波动率为25.47%。
• 沪深300指数：跌0.82%，收于3834.39；隐含波动率为21.54%，历史波动率为25.14%。
• 中证1000指数：跌0.75%，收于6702.04；隐含波动率为22.46%，历史波动率为23.28%。
• 中证500ETF：
  • 上交所：跌0.46%，收于6.21；隐含波动率为19.63%，历史波动率为21.15%。
  • 深交所：跌0.30%，收于6.33；隐含波动率为19.67%，历史波动率为21.18%。
• 创业板ETF：跌1.31%，收于2.33；隐含波动率为29.60%，历史波动率为31.44%。

3. 成交量PCR与持仓量PCR

• 上证50ETF期权：成交量PCR为85.96，持仓量PCR为95.71。
• 上交所300ETF期权：成交量PCR为84.76，持仓量PCR为106.89。
• 深交所300ETF期权：成交量PCR为96.63，持仓量PCR为94.99。
• 中金所沪深300指数期权：成交量PCR为83.61，持仓量PCR为85.23。
• 中金所中证1000指数期权：成交量PCR为79.25，持仓量PCR为98.17。
• 上交所中证500ETF期权：成交量PCR为80.83，持仓量PCR为110.79。
• 深交所中证500ETF期权：成交量PCR为95.61，持仓量PCR为116.37。
• 创业板ETF期权：成交量PCR为69.12，持仓量PCR为91.37。

投资咨询团队简介

宝城期货投资咨询团队专注于宏观及商品各板块研究，成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者及特约讲师。近年来，团队在交易所荣获多个高级分析师及资深分析师称号，并在业内评选中多次获得最佳工业品分析师称号。团队在多家知名报刊发表文章千余篇，具备丰富的市场分析与投资建议经验。

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