20230811-中邮证券-思瑞浦-688536.SH-Q2业绩短期承压_打磨产品布局全球化市场_5页_424kb

总结

公司概况

思瑞浦(688536)，电子行业公司，最新收盘价22.43元，总股本12.0亿股，总市值270亿元。2023年上半年实现营收61亿元，同比下降38.68%，归母净利润-94.01%。负债率较高，为88%，公司积极布局全球化产品。

业绩分析

受终端需求疲软影响，公司2023年上半年业绩承压。营收同比下滑38.68%，其中信号链芯片销售收入同比下降31.03%，毛利率降至52.74%。股票链芯片和电源管理芯片收入占比分别为78.53%和20.85%。业绩短期承压，但公司通过价格调整应对。

投资要点

积极推出新产品，如激光雷达芯片、运放等，扩展工控和新能源领域。计划收购创芯微公司，后者专注于电池管理和电源管理芯片，以实现业务多元化和客户互补。上半年研发投入达28亿元，占营收46.26%，研发人员同比增长34.39%，占员工总数71.15%。产品布局全球化，进军消费电子和国际市场。

投资建议

中邮证券给予“买入”评级，并上调个股表现预测，预计2023-2025年归母净利润分别为0.06亿、1.30亿、2.40亿元。当前市盈率为约44-90倍，市净率11-26倍。

风险提示

市场竞争可能加剧新品导入不及预期；半导体周期下行风险可能导致业绩波动。