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国新国证期货早报总结（2026年7月8日）

核心内容概览

2026年7月7日，A股三大指数集体回调，沪指跌破4000点整数关口，市场整体情绪偏弱。各商品期货品种表现分化，部分受天气、政策、供需变化影响较大，整体呈现震荡走势。

主要品种观点

【股指期货】

• A股三大指数集体回调，沪指下跌1.26%，深证成指下跌1.24%，创业板指下跌0.94%。
• 沪深京三市成交额接近2.6万亿，较昨日大幅缩量。
• 沪深300指数弱势运行，收盘4792.26点，环比下跌49.74点。

【焦炭 & 焦煤】

• 焦炭：加权指数震荡趋弱，收盘1949.1元，环比下跌13.7元。焦企开工维持高位，原料利润小幅修复，但铁水需求回落预期升温，库存持续累加。
• 焦煤：加权指数弱势运行，收盘1328.3元，环比下跌15.2元。山西安全监察高压，高瓦斯矿井复产缓慢，供应偏紧。但南方梅雨高温抑制土建开工，钢厂采购谨慎，港口库存累库节奏放缓。

【郑糖】

• 受欧洲、亚洲产糖区干旱、高温及厄尔尼诺天气影响，美糖走高，郑糖2609合约震荡走高。
• 夜盘受空头打压，郑糖2609合约震荡下跌。
• 巴西中南部甘蔗可收割面积同比增加3.1%，预计对全球糖市供应形成一定支撑。

【橡胶】

• 泰国暴雨预警引发原料供应担忧，东南亚现货报价上调，沪胶震荡走高。
• 夜盘因技术面影响震荡整理。
• 印尼前5个月天然橡胶出口同比下降25%，混合胶出口也下降17.7%，显示国内橡胶供应偏紧。

【豆粕】

• 国际市场：美豆因天气和出口预期走强，带动豆粕成本支撑。
• 国内市场：豆粕主力M2609收涨0.63%，但国内进口大豆到港量高，库存持续累积，限制价格上行空间。
• 后续需关注美豆主产区天气变化及国内到港节奏。

【生猪】

• 生猪主力LH2609收跌0.45%，价格12285元/吨。
• 现货供应偏紧，标肥价差扩大，但7、8月出栏量充足，叠加高温压制需求，终端消费疲软。
• 政策释放产能调控信号，对远期合约形成一定支撑。

【沪铜】

• 沪铜主力CU2608窄幅震荡偏弱，收盘102970元/吨。
• 成交量和持仓量均下降，市场观望情绪浓厚。
• 铜矿供应偏紧，全球去库延续支撑价格，但下游消费淡季及宏观不确定性压制上涨动力。

【棉花】

• 郑棉主力合约收盘16375元/吨，库存小幅减少。
• 棉花进入花蕾期，市场多空博弈加剧，内外盘走势分化，呈现“强预期、弱现实”特征。

【铁矿石】

• 铁矿石2609合约震荡收跌，跌幅0.47%，收盘735.5元/吨。
• 全球发运量小幅增加，到港量回落，港口库存去化，铁水产量微增，需求韧性尚存。

【沥青】

• 沥青2609合约震荡收跌，跌幅0.9%，收盘3853元/吨。
• 产量和炼厂开工率小幅回升，库存持续去化，但受降雨影响，需求释放缓慢，价格仍跟随原油波动。

【原木】

• 原木2609主力合约震荡，收盘815元/方。
• 现货价格稳定，山东和江苏太仓港报价持平。
• 后续关注现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪变化。

【钢材】

• rb2610收报3068元/吨，hc2610收报3283元/吨。
• 钢厂亏损加剧，检修计划增多，钢材产量预期减少。
• 淡季需求疲弱，市场观望情绪浓厚，短期钢价或继续底部震荡。

【氧化铝】

• ao2609收报2701元/吨。
• 广西新产能爬坡，几内亚政策预期减弱，现实供应宽松。
• 铝土矿报价微涨，但海运费下降，削弱进口成本支撑，需求端刚性有限。

【沪铝】

• a12608收报22940元/吨。
• 铝价因就业数据走弱缓和加息预期而反弹，但内需偏弱。
• 若几内亚出口管制政策落地，矿价上涨可能从成本端支撑氧化铝及电解铝价格。

关键信息总结

• A股市场：三大指数回调，市场情绪偏弱，成交量大幅缩减。
• 焦炭/焦煤：供应端压力不大，但需求端受淡季和政策影响，库存持续累加。
• 郑糖：天气影响全球糖市，美糖走高，郑糖震荡波动。
• 橡胶：泰国天气预警引发供应担忧，印尼出口下降，价格承压。
• 豆粕：外盘上涨支撑成本，但国内进口压力大，库存累积限制涨幅。
• 生猪：现货供应偏紧，但远期供应充足，需求淡季压制价格。
• 沪铜：供应偏紧支撑价格，但需求淡季及宏观不确定性压制上涨。
• 棉花：进入关键生长期，市场预期与现实矛盾加剧。
• 铁矿石 & 沥青：供应与需求均偏弱，价格震荡运行。
• 原木：现货价格稳定，需关注进口及航运成本变化。
• 钢材：供需两弱，钢价底部震荡。
• 氧化铝 & 沪铝：供应宽松，成本支撑有限，需关注政策及国际矿价变化。

总结

整体来看，7月7日市场情绪偏弱，多数商品期货呈现震荡走势。受天气、政策、供需变化等因素影响，不同品种表现各异。短期内，市场仍以观望为主，重点需关注天气变化、政策落地、库存变动及进口节奏等关键因素对价格的影响。