> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年7月8日） ## 核心内容概览 2026年7月7日，A股三大指数集体回调，沪指跌破4000点整数关口，市场整体情绪偏弱。各商品期货品种表现分化，部分受天气、政策、供需变化影响较大，整体呈现震荡走势。 --- ## 主要品种观点 ### 【股指期货】 - A股三大指数集体回调，沪指下跌1.26%，深证成指下跌1.24%，创业板指下跌0.94%。 - 沪深京三市成交额接近2.6万亿，较昨日大幅缩量。 - 沪深300指数弱势运行，收盘4792.26点，环比下跌49.74点。 ### 【焦炭 & 焦煤】 - **焦炭**：加权指数震荡趋弱，收盘1949.1元，环比下跌13.7元。焦企开工维持高位，原料利润小幅修复，但铁水需求回落预期升温，库存持续累加。 - **焦煤**：加权指数弱势运行，收盘1328.3元，环比下跌15.2元。山西安全监察高压，高瓦斯矿井复产缓慢，供应偏紧。但南方梅雨高温抑制土建开工，钢厂采购谨慎，港口库存累库节奏放缓。 ### 【郑糖】 - 受欧洲、亚洲产糖区干旱、高温及厄尔尼诺天气影响，美糖走高，郑糖2609合约震荡走高。 - 夜盘受空头打压，郑糖2609合约震荡下跌。 - 巴西中南部甘蔗可收割面积同比增加3.1%，预计对全球糖市供应形成一定支撑。 ### 【橡胶】 - 泰国暴雨预警引发原料供应担忧，东南亚现货报价上调，沪胶震荡走高。 - 夜盘因技术面影响震荡整理。 - 印尼前5个月天然橡胶出口同比下降25%，混合胶出口也下降17.7%，显示国内橡胶供应偏紧。 ### 【豆粕】 - 国际市场：美豆因天气和出口预期走强，带动豆粕成本支撑。 - 国内市场：豆粕主力M2609收涨0.63%，但国内进口大豆到港量高，库存持续累积，限制价格上行空间。 - 后续需关注美豆主产区天气变化及国内到港节奏。 ### 【生猪】 - 生猪主力LH2609收跌0.45%，价格12285元/吨。 - 现货供应偏紧，标肥价差扩大，但7、8月出栏量充足，叠加高温压制需求，终端消费疲软。 - 政策释放产能调控信号，对远期合约形成一定支撑。 ### 【沪铜】 - 沪铜主力CU2608窄幅震荡偏弱，收盘102970元/吨。 - 成交量和持仓量均下降，市场观望情绪浓厚。 - 铜矿供应偏紧，全球去库延续支撑价格，但下游消费淡季及宏观不确定性压制上涨动力。 ### 【棉花】 - 郑棉主力合约收盘16375元/吨，库存小幅减少。 - 棉花进入花蕾期，市场多空博弈加剧，内外盘走势分化，呈现“强预期、弱现实”特征。 ### 【铁矿石】 - 铁矿石2609合约震荡收跌，跌幅0.47%，收盘735.5元/吨。 - 全球发运量小幅增加，到港量回落，港口库存去化，铁水产量微增，需求韧性尚存。 ### 【沥青】 - 沥青2609合约震荡收跌，跌幅0.9%，收盘3853元/吨。 - 产量和炼厂开工率小幅回升，库存持续去化，但受降雨影响，需求释放缓慢，价格仍跟随原油波动。 ### 【原木】 - 原木2609主力合约震荡，收盘815元/方。 - 现货价格稳定，山东和江苏太仓港报价持平。 - 后续关注现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪变化。 ### 【钢材】 - rb2610收报3068元/吨，hc2610收报3283元/吨。 - 钢厂亏损加剧，检修计划增多，钢材产量预期减少。 - 淡季需求疲弱，市场观望情绪浓厚，短期钢价或继续底部震荡。 ### 【氧化铝】 - ao2609收报2701元/吨。 - 广西新产能爬坡，几内亚政策预期减弱，现实供应宽松。 - 铝土矿报价微涨，但海运费下降，削弱进口成本支撑，需求端刚性有限。 ### 【沪铝】 - a12608收报22940元/吨。 - 铝价因就业数据走弱缓和加息预期而反弹，但内需偏弱。 - 若几内亚出口管制政策落地，矿价上涨可能从成本端支撑氧化铝及电解铝价格。 --- ## 关键信息总结 - **A股市场**：三大指数回调，市场情绪偏弱，成交量大幅缩减。 - **焦炭/焦煤**：供应端压力不大，但需求端受淡季和政策影响，库存持续累加。 - **郑糖**：天气影响全球糖市，美糖走高，郑糖震荡波动。 - **橡胶**：泰国天气预警引发供应担忧，印尼出口下降，价格承压。 - **豆粕**：外盘上涨支撑成本，但国内进口压力大，库存累积限制涨幅。 - **生猪**：现货供应偏紧，但远期供应充足，需求淡季压制价格。 - **沪铜**：供应偏紧支撑价格，但需求淡季及宏观不确定性压制上涨。 - **棉花**：进入关键生长期，市场预期与现实矛盾加剧。 - **铁矿石 & 沥青**：供应与需求均偏弱，价格震荡运行。 - **原木**：现货价格稳定，需关注进口及航运成本变化。 - **钢材**：供需两弱，钢价底部震荡。 - **氧化铝 & 沪铝**：供应宽松，成本支撑有限，需关注政策及国际矿价变化。 --- ## 总结 整体来看，7月7日市场情绪偏弱，多数商品期货呈现震荡走势。受天气、政策、供需变化等因素影响，不同品种表现各异。短期内，市场仍以观望为主，重点需关注天气变化、政策落地、库存变动及进口节奏等关键因素对价格的影响。