> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年4月3日） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年4月2日（周四）A股及多个商品期货品种的市场表现与影响因素，涵盖了股指、焦炭、焦煤、郑糖、天然橡胶、棕榈油、豆粕、生猪、沪铜、棉花、原木、铁矿石、沥青、钢材、氧化铝和沪铝等品种。整体来看，市场呈现震荡偏弱态势，部分品种受宏观环境、供需变化和政策影响较大。 --- ## 各品种主要观点 ### 【股指期货】 - **走势**：A股三大指数集体回调，沪指跌0.74%，深证成指跌1.60%，创业板指跌2.31%。 - **成交额**：沪深三市成交额18580亿，较昨日缩量1671亿。 - **分析**：市场情绪偏谨慎，短期或延续震荡格局。 ### 【焦炭 焦煤】 - **焦炭**：港口现货报价上涨，提涨基本落地，但需求端仍受钢厂复产影响。 - **焦煤**：山西地区价格下调，但甘其毛都口岸价格小幅上涨。 - **供应**：多数煤矿开工正常，库存低位。 - **需求**：高炉复产支撑需求，但部分矿点供应紧张。 ### 【郑糖】 - **走势**：周四震荡整理，收盘小跌。 - **影响因素**：美糖受原油下跌和泰国产量增加影响震荡下行，但原油反弹支撑郑糖。 - **数据**：泰国甘蔗入榨量同比增加11.69%，产糖量同比增加15.24%。 ### 【天然橡胶】 - **走势**：周四震荡走高，夜盘小幅收低。 - **预测**：ANRPC预计2026年全球天然橡胶产量增长2.2%，消费量增长1.4%。 - **分析**：东南亚现货报价上升带动沪胶上涨，但后续走势需关注供需变化。 ### 【棕榈油】 - **走势**：周四震荡上涨，突破万元关口。 - **数据**：印尼预计2026年出口量下降至3000万吨，生物柴油需求增加。 - **分析**：能源市场带动价格上涨，短期或延续强势。 ### 【豆粕】 - **走势**：周四下跌0.21%。 - **国际市场**：CBOT大豆主力合约下跌0.39%，美国出口数据疲软。 - **国内**：巴西大豆集中到港，国内供应宽松，需求端疲软。 ### 【生猪】 - **走势**：周四下跌0.05%。 - **供应**：能繁母猪存栏高位，适重猪供应充足，供给端宽松。 - **需求**：终端消费恢复缓慢，难以支撑价格。 ### 【沪铜】 - **走势**：高开低走，震荡收跌。 - **宏观因素**：中东局势紧张推升美元与原油，风险偏好降温。 - **基本面**：铜精矿TC负值，冶炼利润倒挂，但下游接货意愿减弱。 ### 【棉花】 - **走势**：夜盘收于15240元/吨。 - **库存**：中国以外地区库存增长3%，中国库存下降5%。 - **展望**：中国进口需求减少可能影响全球供需平衡。 ### 【原木】 - **走势**：周四震荡，收盘827.5元/方。 - **现货**：山东辐射松原木价格上涨20元/方。 - **库存**：国内针叶原木库存同比减少19.69%，处于低位。 - **关注点**：现货价格、进口数据、航运费用及市场情绪。 ### 【铁矿石】 - **走势**：震荡下跌，跌幅1.29%，收盘805元/吨。 - **供应**：发运回落，到港量增加，港口库存去库。 - **需求**：钢厂复产支撑铁水产量回升，短期价格震荡。 ### 【沥青】 - **走势**：震荡收跌，跌幅0.65%，收盘4403元/吨。 - **供需**：炼厂开工率低位，终端需求启动缓慢，供需两弱。 ### 【钢材】 - **走势**：rb2605收报3106元/吨，hc2605收报3277元/吨。 - **市场**：贸易商成交量低迷，以降库为主。 - **需求**：钢厂复产但采购积极性下降，钢价窄幅震荡。 ### 【氧化铝】 - **走势**：ao2605收报2767元/吨。 - **影响因素**：几内亚出口限制政策未落地，美伊局势缓和影响成本支撑。 - **基本面**：国内供给过剩预期压制价格，市场观望情绪浓厚。 ### 【沪铝】 - **走势**：a12605收报24720元/吨。 - **供应**：铝水比窄幅抬升，站台库存高位。 - **需求**：下游接货温和，铝价区间波动。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 走势 | 关键影响因素 | |------|------|----------------| | 股指 | 集体回调 | 市场情绪谨慎，成交额缩量 | | 焦炭 | 震荡整理 | 港口现货上涨，需求刚性 | | 焦煤 | 窄幅震荡 | 山西价格下调，口岸价格微涨 | | 郑糖 | 震荡整理 | 原油反弹支撑，泰国产量增加 | | 天然橡胶 | 震荡走高 | 东南亚现货报价上涨，ANRPC预测需求温和增长 | | 棕榈油 | 震荡上涨 | 能源市场带动，印尼出口预期下降 | | 豆粕 | 下跌 | 巴西大豆集中到港，国内需求疲软 | | 生猪 | 下跌 | 供应宽松，需求不足 | | 沪铜 | 震荡收跌 | 中东局势推升美元，TC负值支撑不足 | | 棉花 | 震荡 | 中国库存下降，全球供需变化 | | 原木 | 震荡 | 现货价格上涨，库存低位 | | 铁矿石 | 震荡下跌 | 到港量增加，钢厂复产支撑有限 | | 沥青 | 震荡收跌 | 供需两弱，跟随油价运行 | | 钢材 | 窄幅震荡 | 贸易商降库，钢厂复产但采购意愿下降 | | 氧化铝 | 走势较弱 | 出口限制政策未落地，美伊局势缓和 | | 沪铝 | 区间波动 | 供应平稳，需求温和，库存高位 | --- ## 后市关注重点 - **宏观层面**：中东局势、美元走势、国际油价、地缘政治风险。 - **基本面层面**：各品种供需变化、库存水平、原料价格、政策调整。 - **市场情绪**：多空博弈、资金流向、终端消费恢复情况。 --- ## 风险提示 - 各品种价格受多重因素影响，短期波动较大。 - 政策变动、天气、地缘政治等因素可能对市场产生重大影响。 - 投资者需关注市场动态，理性判断，避免盲目操作。 --- ## 免责声明 本报告仅用于国新国证期货有限责任公司客户参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性和完整性，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。