20260607-光大期货-工业硅_多晶硅周度报告_29页_2mb

工业硅&多晶硅周度报告总结

核心内容概览

本周工业硅和多晶硅市场整体呈现供给增加、需求疲软、库存累库的态势。工业硅产量和开炉数量环比上升，西南地区复产提速，而多晶硅价格则因需求不足和贸易商抛货而震荡偏弱。库存方面，工业硅和多晶硅均出现累库，现货价格走势受成本与市场供需影响波动。整体来看，市场处于震荡调整状态，关注西南复产节奏和光伏展会后的终端需求变化。

主要观点

• 供给端：工业硅复产提速，西北和西南地区开炉率上升，工业硅产量增加，但多晶硅产量略有下降。
• 需求端：多晶硅价格下调，下游硅片至组件的批量备货不足，等待光伏展会后的终端增量；有机硅价格持稳，但现货流通货源出现低价成交。
• 库存：工业硅和多晶硅交易所及社会库存均出现累库，表明市场供需关系偏弱。
• 价格走势：工业硅期货震荡偏强，多晶硅期货震荡偏弱；现货价格全线上调，但多晶硅价格回调明显。
• 成本与利润：工业硅行业平均成本小幅回落，行业利润由亏转盈；部分主产地利润收窄，云南由亏转盈，四川盈利走扩。
• 电价：四川丰水期电价下调，有助于降低生产成本，推动复产。

主要信息汇总

1. 工业硅供给情况

• 周度产量：环比增加2490吨至7.72万吨。
• 周度开炉率：上调1.88%至26.01%。
• 开炉数量：周内增加16台至225台。
• 地区分布：
  • 西北地区：新疆持稳在126台，西北总计165台在产。
  • 西南地区：四川新增11台，云南新增5台，西南总计34台在产。
  • 其他地区：暂无变动。

2. 多晶硅供给与需求情况

• 多晶硅周度产量：增加2650吨至2.31万吨。
• DMC周度产量：下滑200吨至4.39万吨。
• 价格调整：
  • P型下调0.1万元至3万元/吨。
  • N型下调0.1万元至3.4万元/吨。
• 库存情况：
  • 多晶硅交易所库存累库5200吨至2.46万吨。
  • 多晶硅厂库去库4000吨至29.5万吨。

3. 工业硅期货价格

• 工业硅主力：收于8700元/吨，周度涨幅1.34%。
• 工业硅近月：收于8585元/吨，周度涨幅1.6%。
• 价差：
  • 553#牌间价差收窄。
  • 421#-553#价差走扩。
  • 地域价差总体持稳。
• 期现价差：工业硅现货升水15元/吨收至贴水100元/吨，多晶硅现货贴水5835元/吨收至贴水4675元/吨。

4. 多晶硅期货价格

• 多晶硅主力：收于36675元/吨，周度跌幅3.15%。
• 多晶硅近月：收于34500元/吨，周度跌幅3.37%。
• 现货价格：
  • P型多晶硅价格下调至3万元/吨。
  • N型多晶硅价格下调至3.4万元/吨。
  • 颗粒硅料、混包料价格持稳。

5. 原料与成本

• 硅石价格：总体持稳。
• 硅煤价格：总体持稳。
• 行业平均成本：小幅回落至9014元/吨。
• 行业平均利润：由亏损转为盈利16元/吨。

6. 主产地成本与利润

• 新疆成本：下降至9500元/吨，利润收窄至-1元/吨。
• 云南成本：下降至11500元/吨，利润由亏转盈至-1元/吨。
• 四川成本：下降至12500元/吨，利润走扩至-1元/吨。
• 内蒙古、甘肃成本：上升，利润走扩。

7. 电价变化

• 四川：5月电价下调，6月丰水期电价存在0.1-0.15元/度下调空间。
• 其他地区：电价基本稳定，如新疆、宁夏、贵州等。

关键信息分析

• 工业硅复产提速：西南地区因电价回落，推动复产，开炉数量增加，产量上升。
• 多晶硅价格走弱：受贸易商抛货及需求不足影响，价格下调，但仍有部分需求预期。
• 库存压力：工业硅和多晶硅库存均出现累库，对价格形成一定压制。
• 成本与利润：工业硅成本回落，利润由亏转盈，但部分主产地利润仍偏弱。
• 市场观望情绪：有机硅单体厂等待衢州大会排产规划，现货流通货源出现低价成交。

市场展望

• 工业硅：预计6月中下旬现货进一步边际走弱，关注西南复产节奏及库存变化。
• 多晶硅：光伏展会后终端需求可能有所释放，盘面高波动和高升水有望收敛。
• 需求端：需关注新增补库订单及新单议价空间，以判断后续需求是否能够支撑价格。

风险提示

• 西南复产节奏：可能影响工业硅价格走势。
• 光伏展会效果：展会后终端需求是否能带来增量。
• 库存变化：库存累库可能持续施压价格。
• 电价波动：四川等地电价变化可能影响成本结构。

数据来源

• ifind
• GFE
• 百川盈孚
• 光大期货研究所
• SMM