20251126-华安证券-腾讯控股-00700.HK-游戏业务稳中有升_AI带动广告强劲增长_4页_430kb

腾讯控股公司点评

公司简评

港股公司腾讯控股(00700)发布第三季度业绩，表现强劲。业绩期内营收1928.7亿元，净利润705.5亿元，均超市场预期。管理层维持“买入”评级，重点看好新游业务表现及AI对各业务的带动作用。

主要亮点

1. 游戏业务：国内和国际游戏业务双增长，高毛利产品贡献突出
2. 营销业务：AI技术提升广告效率与用户参与度，实现高速增长
3. 金融科技：受云服务、AI服务与支付活动需求驱动

AI与战略重点

• AI投入持续产出：营销平台与小程序AI功能优化提升效率
• 新游表现优异：国际游戏收入超预期，多款长线游戏表现稳健

投资建议

维持“买入”评级，预计25-27年净利润持续增长，估值保持吸引力。

核心优势

多元业务布局、AI驱动增长、稳定现金流、市场主导地位