20250611-大越期货-尿素早报_11页_642kb

尿素早报总结（2025-6-11）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2025年6月11日发布的尿素市场早报，旨在分析当前尿素市场基本面、期货盘面、库存情况及未来走势预期，为投资者提供参考。

---

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 供应端：尿素开工率及日产持续处于高位，近期有新装置投产，导致市场供应增加。
• 需求端：工业需求中，复合肥开工率回落，三聚氰胺开工率保持中性；农业需求短期偏弱，整体需求疲软。
• 出口情况：5月中旬出口专题会议召开，出口政策落地，形成内外价格双轨制，出口利润较高但对国内市场影响有限。
• 价格表现：现货交割品价格为1850元/吨，与前一日持平；期货UR2509合约价格为1678元/吨，较前一日下跌19元/吨。
• 整体供需：市场呈现供过于求态势，基本面偏空。

2. 基差分析

• 基差：UR2509合约基差为172元/吨，升贴水比例为9.3%，表明现货相对期货偏强，对期货有一定支撑作用。

3. 库存分析

• 综合库存：UR综合库存为131万吨，较前一日增加12.8万吨，库存压力较大。
• 厂家库存：UR厂家库存为119.2万吨，保持稳定。
• 港口库存：UR港口库存为11.8万吨，未出现明显变化。

4. 期货盘面分析

• 主力合约走势：UR主力合约价格位于20日均线下方，趋势偏空。
• 主力持仓：UR主力合约净空持仓，且空头增加，显示市场看跌情绪。

5. 走势预期

• 今日走势：预计UR主力合约今日将震荡偏弱，受供应高位、库存累库及需求偏弱影响。

---

利多与利空因素

利多因素

• 无明确列出的利多因素。

利空因素

• 开工日产高位
• 新装置投产
• 整体需求偏弱

---

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 市场整体呈现供过于求格局，需求端边际变化有限，价格承压。

风险点

• 出口政策变化：若出口政策出现调整，可能对国内市场产生影响，需密切关注政策动向。

---

图表与数据参考

• 现货行情：现货交割品价格1850元/吨，山东和河南现货价格分别为1850元/吨和1860元/吨。
• 期货盘面：UR09合约价格1678元/吨，较前一日下跌19元/吨；UR01、UR05合约价格分别为1646元/吨和1681元/吨，均下跌。
• 库存数据：UR综合库存131万吨，UR厂家库存119.2万吨，UR港口库存11.8万吨。
• 供需平衡表：2025年预计产能为4906万吨，产能增速为11.0%；表观消费量及实际消费量数据未完全披露，但库存持续上升。

---

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 使用本报告所导致的任何损失，大越期货不承担责任。
• 报告所载观点仅为编写者个人见解，不代表公司立场。

---

联系方式

• 联系人：金泽彬
• 从业资格证号：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015557
• 电话：0575-85226759
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 邮箱：dyqh@dyqh.info