20240301-大越期货-焦煤焦炭早报_19页_1mb
报告摘要
- 焦煤基本面：产量增加，供应宽松，下游需求疲软，焦企利润倒挂，采购积极性低，市场看跌情绪持续，预计短期偏稳。
- 焦煤基差与库存：现货贴水期货（基差-665），总体库存较上周减少1573万吨，偏多信号。
- 焦煤盘面与持仓：20日线下移，价格运行在20日线上方；主力净多头头寸增加，利多因素增强。
- 焦炭基本面：价格连续第四轮下调，钢厂利润修复，供应收紧，但终端需求仍偏弱，焦企限产力度加大。
- 焦炭基差与库存：现货贴水期货（基差-615），库存较上周减少105万吨，总体库存改善但现实需求略显不足。
- 焦炭盘面与持仓：盘面保持中性；主力净多头头寸上升，但成本支撑较弱，预计短期弱稳运行。
- 焦煤利多因素：焦钢企业高负荷生产提供刚需支撑、环保安监趋严限制供应、澳煤进口价格上行；利空因素有焦钢企业采购放缓及蒙煤进口高位供应增量。
- 焦炭利多因素：成本端焦煤提供支撑；利空因素有钢材价格下跌引发钢厂利润收缩。
- 关键数据摘要：
- 港口库存：焦煤库存2199万吨（上涨136万吨）；焦炭库存1624万吨（下降59万吨）。
- 独立焦企及钢厂库存：焦煤库存分别减少1437和272万吨，焦炭库存分别增加145和191万吨。
- 产能利用率及吨焦盈利：焦炉产能利用率下降0.8个百分点至69.8%；吨焦平均盈利-107元，亏损幅度扩大。
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