20180507-万和证券-关注量能变化_市场或迎反弹窗口_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告由万和证券分析师费瑶瑶撰写，主要分析了2018年5月初中国股市的表现及未来走势，结合了市场量能变化、中美贸易谈判进展、金融政策调整、IPO动态以及国际指标等因素，为投资者提供了市场回顾、政策解读、相关事件分析、市场展望和投资组合建议。

主要观点

• 市场企稳但量能不足：上周市场整体企稳，但成交量显著回落，制约了指数的进一步表现。市场进入“消化期”，对消息面和资金面的反应较为理性，未出现极端波动。
• 中美贸易谈判影响市场情绪：中美贸易战进入磋商阶段，美国财长访华缓解了部分担忧，但短期内仍需关注谈判进展，贸易争端仍是市场“不定时炸弹”。
• MSCI纳入窗口期：5月是布局MSCI的重要时间窗口，5月6日将正式生效2.5%的纳入因子，市场对MSCI成分股关注度较高。
• 独角兽企业上市趋势：小米集团提交港股IPO申请，或将推动国内独角兽企业上市热潮，对科技行业形成利好。
• 市场主线不明确：当前市场缺乏明确主线，多点开花，建议投资者关注个股表现而非指数波动。
• 政策与基本面偏积极：资管新规过渡期延长、金融改革推进、扩大内需政策出台等均对市场情绪有所提振。
• 投资组合建议：当前投资组合综合收益率为-2.97%，略有回暖。建议投资者适当调高仓位至5-7成，继续持有原有标的，根据自身情况灵活调整。

关键信息

一、市场回顾

• 上周（05/02-05/04）仅有三个交易日，市场整体企稳，但量能回落明显。
• 沪指周K两连阳，成指、创业板、中小板、沪深300均小幅上涨或下跌。
• 5月3日沪指重上3100点，但后续量能未跟上，指数震荡回落。
• 成交额日均值3843亿，沪港通北向23.17亿，南向-9.97亿；深港通北向13.26亿，南向13.43亿。
• 两融余额周五为9802.26亿，继续回落。

二、监管层政策解读

• 5月4日证监会核准两家企业的IPO，筹资总额不超过11亿元，市场关注度有所降低。
• 小米集团提交港股IPO申请，成为国内独角兽企业上市的标志性事件。

三、相关事件解读

• 2018中国股权投资杭州峰会（5月8日）：利好创投行业。
• 2018第六届全球云计算大会（5月9日-11日）：利好云计算行业。
• “一带一路”医疗旅游与健康产业论坛（5月11日-12日）：利好医疗行业。

四、本周市场分析

• 市场进入反弹窗口期，但量能仍是关键制约因素。
• 大金融和大消费板块表现值得期待，尤其是受益于政策支持和消费升级趋势。
• 半导体与消费电子行业因中美贸易摩擦和国产替代需求而受到重视。

五、投资组合

• 截至2018/05/04，投资组合综合收益率为-2.97%，略有回暖。
• 推荐股票池包括云南白药、周黑鸭、五粮液、腾讯控股、建设银行、中国平安、中兴通讯等，覆盖医药、消费、金融、科技等行业。

数据图表与指标

• 图表1：万和证券研究所推荐股票池
• 图表2-6：上周资本市场表现、成交额、行业涨幅、概念板块涨幅等
• 图表7-8：沪港通、深港通成交额统计
• 图表9-11：上证、深证、中小板、创业板市盈率（TTM）及分行业市盈率
• 图表12：A股分行业市净率排名
• 图表13-14：融资、融券余额
• 图表15-16：10年期国债收益率、7天shibor利率走势
• 图表17-19：美元兑人民币中间价、ICE布油、伦敦金现价格走势

国际市场表现

• 道琼斯工业指数周跌0.20%，纳斯达克周涨1.26%，标普500周跌0.24%。
• 恒生指数周跌1.17%，日经225周微涨0.02%。

风险提示与免责声明

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供万和证券客户使用，非客户应咨询独立投资顾问。
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附：相关阅读链接

• 《2018年宏观经济及投资策略年度报告：以正合，以奇胜》
• 《第二季度策略研究：立足业绩，着眼长远》
• 《2018年一季度宏观报告：开局平稳，地产消费是亮点》