> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊局势缓和，关注量能变化总结 ## 核心内容 近期美伊局势出现阶段性缓和，美国同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，以换取霍尔木兹海峡的开放。这一举措在一定程度上缓解了地缘政治紧张，提振了市场风险偏好，推动美元指数与原油价格下跌，多数风险资产迎来反弹。与此同时，中国发布《国务院关于产业链供应链安全的规定》，强调对损害我国产业链供应链安全的行为采取反制措施，显示国内政策层面对于供应链安全的重视。 ## 主要观点 - **地缘局势缓和**：美伊停火协议为市场提供了短期喘息空间，有助于降低市场波动性。 - **市场表现分化**：A股三大指数震荡整理，上证指数与创业板指微涨，但银行、食品饮料等板块表现疲软。 - **量能变化关键**：国内市场成交额缩至1.6万亿元，显示市场活跃度下降，后续需密切关注量能变化以判断行情可持续性。 - **海外影响**：美国货币政策立场仍稳定，但中东局势可能推高通胀，对全球市场形成潜在压力。 - **股指期货表现**：基差回落，期指成交量下降，但持仓量有所增加，反映市场参与者对后市走势的分歧。 ## 关键信息 ### 一、现货市场表现 - **A股指数**：上证指数上涨0.26%，收于3890.16点；创业板指上涨0.36%。 - **行业表现**：基础化工、石油石化、煤炭行业涨幅超过2%，而银行、食品饮料、汽车、非银金融行业跌幅居前。 - **成交额**：沪深两市成交额仅1.6万亿元，显示市场资金面偏紧。 - **融资余额**：融资余额数据未提供具体数值，但整体呈现缩量态势。 ### 二、股指期货市场动态 - **成交量**：IF、IH、IC合约成交量均有所下降，IM合约成交量降幅最大。 - **持仓量**：IF、IH、IC合约持仓量增加，IM合约持仓量减少。 - **基差变化**：IF、IH、IC、IM合约基差均呈回落趋势，部分合约基差变化幅度较小。 - **跨期价差**：次月-当月价差有所收窄，下季-当月价差扩大，隔季-当月价差亦有波动，显示市场对远期合约的预期存在分歧。 ### 三、市场风险提示 - **国内政策落地不及预期**：若政策执行力度不足，可能影响市场信心。 - **海外货币政策超预期**：若美联储提前调整政策，可能对A股市场形成压力。 - **地缘风险升级**：若美伊局势再次恶化，市场风险偏好可能再度下降，股指面临下行压力。 ## 图表概览 - **宏观经济图表**：涵盖美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势，反映国内外经济指标与股市的联动性。 - **现货市场图表**：包括沪深两市成交金额、融资余额等，反映市场资金流动状况。 - **股指期货图表**：详细展示IF、IH、IC、IM合约的持仓量、基差及跨期价差变化，为投资者提供多维度参考。 ## 本期分析研究员 - **蔡劭立**：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617 - **高聪**：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648 - **汪雅航**：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185 ## 联系人 - **朱思谋**：从业资格号F03142856 - **朱风芹**：从业资格号F03147242 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性，仅作为参考。投资者应独立判断，不承担因依赖本报告而产生的任何责任。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com ## 总结 当前市场在美伊局势缓和的背景下出现短期反弹，但国内市场量能不足，难以支撑持续上涨。投资者应关注政策执行力度、海外货币政策及地缘风险变化，以判断市场后续走势。同时，股指期货市场表现分化，基差与跨期价差变化反映市场预期波动，需谨慎操作。