20220911-招商期货-股指期货周度报告_市场如期反弹_关注量能变化_11页_2mb

策略报告总结

核心内容

本报告为招商期货于2022年9月11日发布的股指期货周度报告，分析了9月5日至9月9日期间中国股市及股指期货市场的表现，并提出了相应的投资建议与风险提示。

主要观点

市场表现

• 本周市场整体震荡走高，呈现系统性反弹趋势。
• 各主要指数表现不一，上证综指涨幅最大，为2.37%；中证500指数涨幅为2.72%，表现最强。
• 沪深300指数与中证1000指数正相关性大幅上升，显示市场整体联动性增强。

基差分析

• 四大股指期货主力合约基差分别为：IM 0.58点、IC 2.37点、IF -4.41点、IH -7.23点。
• IH、IF近月合约维持升水状态，且升水扩大，显示市场对大盘蓝筹股的偏好增强。
• IM、IC近月合约贴水收窄，期现基本收敛，市场预期趋于一致。

流动性分析

• 央行本周等量续作逆回购操作，维持流动性投放与回笼平衡。
• SHIBOR利率整体处于低位，货币环境宽松，流动性充裕。
• 融资盘连续3周净卖出，但边际流出减少，做多情绪有所恢复。
• 北上资金本周净流出2.21亿元，但中长期净流入趋势未变。

成交量与估值

• 周均成交额仅为8,158亿元，市场整体保持谨慎。
• 各指数估值均小幅上升，当前IH、IF处于估值修复阶段，IC、IM相对估值优势仍存。
• 限售股解禁市值维持在阶段性低位，市场供应压力较小。

关键信息

外汇政策调整

• 中国人民银行于9月15日下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，由8%降至6%，以应对人民币贬值压力。

技术面分析

• 上证50指数突破MA20压力位，技术指标修复良好，后市关注MA60与MA120压力。
• 沪深300指数周一形成底部K线，预计后市震荡走高。
• 中证500指数在8月4日支撑位获得支撑，后续或区间震荡。
• 中证1000指数在MA120处获得支撑，关注8月19日反弹高点的压力情况。

投资策略

1. 单边策略：建议持有IH、IF多单。
2. 套利策略：暂无明确建议。
3. 套保策略：暂无建议。

风险提示

• 地缘冲突：可能对全球金融市场造成波动。
• 疫情反复：可能影响国内经济复苏及市场情绪。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，招商期货不对信息的准确性或完整性负责。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，自行承担投资风险。
• 报告版权属于招商期货，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

附录

• 报告发布者：于虎山（大连理工大学金融工程硕士，吉林大学双学士）
• 联系方式：0755-82709642 / yuhs1@cmschina.com.cn
• 资格证号：F0272480 / Z0002746

图表概览

• 图1：海外主要指数22日波动率
• 图2：四大股指期货22日波动率
• 图3：四大股指期货主力合约基差
• 图4：上证50与中证500指数比值
• 图5：沪深300与中证1000指数比值
• 图6：四大股指市盈率
• 图7：公开市场操作
• 图8：利率水平
• 图9：融资净买入
• 图10：陆股通净流入累计值
• 图11：沪股通资金情况
• 图12：深股通资金情况
• 图13：限售股解禁情况
• 图14：市场成交量
• 图15-18：各指数日线走势分析

本报告综合市场表现、流动性、基差、技术面与估值分析，为投资者提供了当前市场环境下的策略建议与风险提示，强调了IH、IF的看多预期及市场量能变化的重要性。