20181107-华鑫证券-策略报告_关注短期反弹量能变化_8页_768kb

A股市场短期走势与投资策略分析总结

核心内容

2018年11月7日，A股市场整体表现疲软，市场情绪受多重因素影响，呈现震荡格局。尽管部分板块如创投、上海自贸、纸浆期货等有所表现，但整体市场仍未能摆脱金融降杠杆、股权质押风险等长期问题的困扰。当前市场反弹更多依赖于预期改善和风险偏好修复，而非实质性政策出台，因此行情仍可能反复。

主要观点

• 市场整体表现：A股市场短期仍处于调整阶段，主板与创业板走势分化，主板略有企稳迹象，但成交量低迷，反弹缺乏持续性。
• 板块表现：创投板块因科创板设立预期持续走强，上海自贸、纸浆期货等概念受政策利好刺激，但次新股和大消费板块表现低迷。
• 风险提示：市场仍面临宏观经济下滑、流动性紧缩、行业政策低于预期等多重风险。
• 两融策略：短期若无放量反攻，建议逢高收缩战线，关注主板反弹机会，但需警惕市场波动。
• 个股表现：利亚德作为智能显示行业龙头，业绩增长明确，控股股东增持稳定市场情绪，值得关注。
• 限售股解禁压力：未来一个月内，多个公司面临限售股解禁，融资买入风险较大，需谨慎应对。
• 质押率风险：部分公司质押率较高，存在强平风险，需关注其股价波动情况。
• 两融余额占比：部分公司两融余额占流通市值比例较高，市场情绪变化对其股价影响显著。

关键信息

一、市场走势

• 上证综指收跌0.23%，报2659.36点。
• 深证成指收跌0.61%，报7791.25点。
• 创业板指连续六日上涨后今日翻红，收报1349.11点。
• 两市总成交额约为3100亿元，量能明显收窄。
• 北上资金净流出18亿元，终结连续净流入。

二、主要板块表现

• 上海自贸：张江高科、上海临港等涨停，受进博会和自贸区扩容消息刺激。
• 创投：鲁信创投、九鼎投资等涨停，受益于科创板设立预期。
• 纸浆期货：民丰特纸、广东甘化等上涨，因上期所推出纸浆期货，为产业链企业提供风险管理工具。
• 独角兽概念：迈瑞医疗、华西股份等涨停，受益于市场情绪回暖。

三、热股鉴赏：利亚德（300296）

• 公司业务涵盖智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验等四大板块。
• 公司在LED小间距产品技术上处于全球领先地位，市场占有率超过50%。
• 公司推进“千店计划”，渠道拓展顺利，经营性现金流进入良性状态。
• 控股股东发布兜底式增持倡议，对股价起到稳定作用。
• 风险提示包括宏观经济下滑、流动性紧缩、行业政策低于预期等。

四、两融市场动态

• 融资交易：11月5日，沪市融资净买入额12.86亿元，深市5.74亿元，全部A股18.61亿元；11月2日，沪市融资净买入额-10.41亿元，深市-15.42亿元，全部A股-25.83亿元。
• 融券交易：11月5日，沪市融券卖出量0.95亿股，深市0.20亿股，全部A股1.15亿股；11月2日，沪市融券卖出量1.18亿股，深市0.26亿股，全部A股1.44亿股。
• 限售股解禁：未来一个月内，恒逸石化、南山铝业、华工科技、新城控股等公司有大额限售股解禁，融资买入风险较高。
• 质押率前20名：上海莱士、泛海控股、永泰能源等公司质押率较高，存在强平风险。

五、两融余额占比前20名

• 高流通占比的双融余额公司，如恒泰艾普、鹏博士、诺德股份等，受市场情绪影响较大，下跌风险较高。
• 两融交易额占成交额比也较高，显示市场关注度。

六、分析师简介

• 严凯文：华鑫证券策略研究，2013年加入，专注于策略研究。
• 董冰华：华鑫证券主题策略研究，2013年加入，专注于主题策略。
• 汤峰：华鑫证券双融策略研究，2010年加入，专注于双融策略。

七、投资评级说明

• 个股投资建议：以6个月内相对沪深300指数涨幅为标准，分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避。
• 行业投资建议：以6个月内相对沪深300指数涨幅为标准，分为增持、中性、减持。

八、免责条款

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