20201115-东吴证券-计算机应用行业_盘点CAD行业新动向_23页_2mb

报告摘要

CAD行业新动向总结

核心内容

行业现状
- 本周计算机行业(中信)指数下跌1.15%，沪深300指数下跌0.59%，创业板指数下跌0.96%。
- 国内CAD市场被达索、欧特克、西门子等国外巨头垄断，但随着国产化替代和应用拓展，国内CAD厂商如中望软件、浩辰CAD正快速成长。
- 国内CAX（CAD/CAE/CAM）市场规模约为70.7亿元，仅占全球市场的5%，远低于中国GDP占比（约16%），具备巨大增长潜力。
市场前景
- 中国CAX市场预计到2027年国产软件收入将达72亿元，2019-2023年年均增速为54%，2023-2027年年均增速为27%。
- 中国CAD市场预计到2028年市场份额将达全球的12%，年均增速为21%；CAE市场预计从2019年的4%增长至2027年的10%，年均增速为30%。
- 国产CAD软件在性能上已接近国外产品，中望软件在2DCAD市场占有率12%，CAX市场占有率4%，未来有望成为国产CAD市场的领军企业。
行业格局
- 国内CAD市场形成了三大阵营：第一阵营为国际巨头（如达索、欧特克、西门子）；第二阵营为国内优秀厂商（如中望软件、浩辰CAD）；第三阵营为小型CAD厂商（如玮衡浩建科技、天正公司）。
- 国产CAD厂商面临两大挑战：一是国外CAD标准的垄断，二是用户习惯的固化，但正在通过技术创新逐步克服这些障碍。
技术趋势
- CAD/CAE/CAM的集成是未来工业软件发展的主要方向。
- 中国CAD行业正处于快速成长期，未来有望实现更高水平的国产替代。
重点推荐
- 重点推荐领域：云计算、信创、网安、人工智能、金融科技、企业SaaS。
- 重点标的：用友网络、广联达、恒生电子、科大讯飞、安恒信息、启明星辰、美亚柏科、奇安信、深信服、中望软件等。

主要观点

CAD行业潜力巨大：国内CAD市场仅占全球市场的5%，远低于GDP占比，具备显著增长空间。
国产替代趋势明显：随着政策支持和技术进步，国产CAD软件正逐步缩小与国外产品的差距，未来有望实现更高的市场份额。
CAX市场增速快于全球：中国CAX市场预计到2027年收入将达72亿元，年均增速达27%。
信创进入业绩释放期：Q3已现业绩拐点，预计Q4进入放量阶段，整体业绩将在2020年第四季度爆发。
行业政策推动：科技自立自强是国家战略，信创、网络安全等产业将获得政策支持，推动行业快速发展。

关键信息

市场数据：
- 2019年国内CAX市场规模约70.7亿元，仅占全球5%。
- 2019年国内CAD市场占有率约12%（中望软件），其余中国公司总占比约11%。
- 2027年预计中国CAX国产软件收入达72亿元，年均增速27%。
- 2028年预计中国CAD市场份额达全球12%，年均增速21%。
技术发展：
- 中望软件已具备2DCAD、3DCAD/CAM、CAE完整产品线。
- 国产CAD软件在兼容性、易用性、本地化等方面具备优势。
政策背景：
- 中国科技自立自强是核心战略，信创、网络安全、人工智能等成为重点发展方向。
- 2020年Q4信创板块将进入业绩放量阶段，整体风险可控。
行业挑战：
- 国产软件在技术、品牌等方面仍与国外巨头存在差距。
- 行业后周期性特征明显，经济增长不及预期可能影响下游信息化投入。
- 疫情风险、HMS推进不及预期、网安政策进展低于预期等均是潜在风险。

风险提示

信息创新、网络安全进展低于预期
疫情风险超预期
行业后周期性
HMS推进不及预期

行业动态

人工智能

山东省人工智能协会成立，推动行业标准化与创新。
中部（长沙）人工智能产业博览会开幕，签约253亿元，涵盖多个AI应用场景。

金融科技

海尔消金入围福布斯中国瞪羚榜单，体现金融科技赛道的高成长性。
金融科技论坛聚焦场景金融、数据安全、技术赋能等方向。

企业SaaS

中国企业级SaaS市场年均增速显著，预计2022年市场规模将突破千亿元。
互联网厂商跨界布局SaaS生态，助力中小企业数字化转型。

网络安全

华清信安召开渠道合作伙伴峰会，推动网络安全生态建设。
人民日报指出“清洁网络”计划本质是政治化网络监控，中国提出“全球数据安全倡议”以维护网络安全。

上市公司动态

绿盟科技：拟回购公司股份，金额不低于1.8亿元。
神思电子：控股股东减持股份，减持比例达2.3%。
航天宏图：股东减持计划时间过半，尚未完成。
南威软件：部分董事、高管减持股份，比例为0.24%。
万集科技：部分董事、监事减持股份，比例为0.0312%。
春秋电子：股东减持股份，比例达1.85%。
正元智慧：股东股份解除质押及延期购回。
银之杰：控股股东计划减持公司股份，比例不超过1%。
博彦科技：第一大股东股份解除质押。
新晨科技：监事减持股份，比例不超过0.02%。
豆神教育：董事、CEO计划增持公司股份，数量为600万至1200万股。
汇纳科技：首次回购公司股份，金额为3000万至6000万元。
三泰控股：控股股东股份解除冻结。
传艺科技：控股股东一致行动人减持计划实施完毕。
ST凯瑞：公司监事辞职，补选新监事。

投资建议

长期重点推荐：
- 信创：中国软件、东方通、卫士通、中国长城、太极股份、神州数码
- 云计算：用友网络、金山办公、优刻得、金财互联、广联达
- 医疗信息：卫宁健康
- 工业互联网：汉得信息、东方国信、科远智慧
- 军工信息：中国海防、卫士通
- 网安：安恒信息、启明星辰、拓尔思、美亚柏科、绿盟科技、卫士通、格尔软件、中新赛克
- 人工智能：科大讯飞、拓尔思
- 金融科技：长亮科技、恒生电子、古鳌科技

投资评级标准

公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上
- 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上