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东海证券传媒行业周报总结（2020.11.09-2020.11.15）

核心内容

2020年11月15日发布的东海证券传媒行业周报指出，受疫情低基数影响，2021年电影票房有望大幅反弹，建议投资者关注有重点影片定档的影视公司。同时，周报回顾了传媒板块的二级市场表现，分析了行业数据，并提供了上市公司重点公告和行业动态。

主要观点

• 投资策略：由于2020年疫情导致票房基数较低，预计2021年电影票房将出现显著回升，重点推荐具备优质影片排期的影视公司。
• 重点影片推荐：光线传媒、华谊兄弟、横店影视、华策影视、北京文化、万达电影、博纳影业等公司均有影片定档2021年春节档，值得关注。
• 二级市场表现：本周沪深300指数下跌0.59%，传媒板块下跌2.35%，在28个行业中排名靠后。传媒子板块中营销传播、互联网传媒分别下跌5.21%和2.53%，而文化传媒微涨0.56%。
• 估值情况：截至11月13日，申万传媒指数PE估值为34.8，PB为2.69，分别处于历史22.66%和20.7%分位，显示估值偏低。
• 个股表现：本周传媒板块上涨个股63只，下跌103只。涨幅前五的个股为掌阅科技（54.49%）、当代文体（13.62%）、*ST天润（11.76%）、ST中南（11.46%）和凯文教育（11.13%）；跌幅前五的个股为因赛集团（-18.87%）、旗天科技（-15.61%）、芒果超媒（-11.75%）、宣亚国际（-11.4%）和ST天娱（-11.24%）。

关键信息

行业数据跟踪

• 11月2日至8日，周票房为3.94亿。
• 截至11月15日20时，本周票房为3.51亿，其中《金刚川》以9964万票房占据28.4%市场份额，综合票价为36.4元，场均6人次。

上市公司重点公告

• 湖北广电：完成光谷信息股权转让，星燎投资持股比例为14.08%，合计投资金额为69,255,290元。
• 当代文体：股东游建鸣及金华东影计划减持公司股份，合计约1.63%，减持方式包括集中竞价和大宗交易。
• 紫天科技：拟非公开发行不超过2789.47万股，募集总额不超过4.3亿元，主要用于搭建大数据及AI驱动的程序化广告平台。
• 元隆雅图：发布股票期权激励计划草案，拟向激励对象授予937.5万份股票期权，占公司股本总额的4.232%。

行业动态

• 博纳影业IPO过会：博纳影业成功通过深交所中小板IPO审核，计划募资14.25亿元，用于电影和电影院项目，旨在打通全产业链。
• 腾讯季绩超预期：腾讯2020年第三季度盈利超预期，花旗、富瑞和中金公司均上调其目标价，认为其未来增长潜力大。

风险因素

• 市场风险
• 政策风险
• 商誉减值风险

行业评级与股票评级

• 行业评级：标配（40），预计未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
• 公司股票评级：根据不同的公司表现，评级分为买入、增持、中性、减持、卖出等。

分析师简介

• 王雨苗：美国德雷克赛尔大学金融学硕士，自2014年加入东海证券，现任传媒行业研究员。

附注说明

• 市场指数评级：分为看多、看平、看空三类。
• 行业指数评级：分为超配、标配、低配三类。
• 公司股票评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出五类。
• 风险提示与免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，东海证券不承担任何法律责任。

总结

本周传媒板块整体表现不佳，但行业基本面存在复苏迹象，尤其是电影票房有望在2021年迎来显著反弹。重点影片定档为影视公司带来投资机会，部分个股表现突出，如掌阅科技和当代文体。同时，腾讯的季绩超预期，获得多家机构上调目标价，显示出市场对其未来增长的信心。投资者需关注市场、政策及商誉减值等风险，合理评估行业及个股的未来表现。