农银国际-中国4月进出口增速均明显回落-3页_723kb

贸易数据波动：4月份中国出口同比增速为85%，环比下降64%，虽高于市场预期，但仍受去年同期低基数及全球经济疲软影响；进口同比跌幅扩大至-7.9%，环比下降9.7%，显示内需不足。贸易顺差为902亿美元，较3月略增。

外部经济挑战：欧美金融动荡导致信贷条件收紧，全球通胀持续，预计未来出口增速不确定增加；主要经济体制造业PMI持续收缩，需求放缓风险上升。

政策响应：国务院办公厅发布18条措施，聚焦外贸稳规模、优结构，强调汽车出口优势培育和先进技术设备进口；中共中央政治局会议强调高水平对外开放与稳外贸外资基本盘，推动内需支持经济好转。

产品结构变化：汽车、机电产品出口有所回落，劳动密集型产品维持较快增长；原材料、大宗商品等进口量普遍放缓，反映需求疲软。

未来展望：4月贸易顺差可能支持第二季度GDP与汇率，但经济增长将更多依赖内需拉动；政策将通过稳定外需、扩大内需及宏观支持来改善经济基本面。