20230509-农银国际证券-经济透视_中国4月进出口增速均明显回落_3页_820kb

中国4月进出口数据分析总结

出口数据

• 以美元计价，2023年4月出口同比增长85%，环比下跌64%。主要因去年基数效应（2022年4月仅增长39%）以及全球需求疲软所致。
• 支撑因素：汽车出口保持高增长（同比增速达1957%），机电产品出口增长104%；拖累因素：对主要出口市场如东盟、欧盟和美国的出口显著下降，劳动密集型产品增长较快（如服装、鞋靴出口）。

进口数据

• 以美元计价，4月进口同比下降79%，环比下跌97%。显示内需不足和经济内生动力不强，主要受全球需求疲软影响。
• 进口跌幅加深与价格因素关联弱（CRB商品价格指数同比下跌101%），但排除价格因素后，重点商品进口量均放缓。

贸易平衡

• 4月贸易顺差为902亿美元，较3月增加1.1亿美元，高于预期。顺差增加主要由于进口跌幅扩大，可能为第二季度GDP增速和人民币汇率走强提供支撑。

未来展望

• 全球金融动荡和通胀持续可能导致未来出口增速不确定性增加，经济增长更多依赖内需拉动。
• 4月政策支持：国务院办公厅发布意见，提出强化外贸稳规模优结构措施；中共中央政治局会议强调扩大高水平对外开放和稳住外需内需，旨在推动经济整体好转。