2024-05-09-招商银行-进出口数据点评（2024年4月）_外需强于内需_3页_1mb

进出口数据分析总结（2024年4月）

外需表现

• 4月出口同比增速回升至1.5%，较3月回升9.0个百分点，主要受基数正常化及动能边际改善影响。
• 出口商品结构中，机电产品与总出口增速持平，成品油、铝材以及家具、家电等消费品出口改善明显，服装、箱包等社交出行商品受基数影响继续收缩。
• 分地区来看，对美国、欧盟出口降幅收窄，对东盟出口显著增长；对发达经济体出口动能改善幅度高于总体水平。

内需表现

• 4月进口同比增速回升至8.4%，较3月回升10.3个百分点，但动能边际放缓。
• 进口商品中，大宗原材料和半导体产业链相关产品进口改善，机电产品进口增速大幅提升。
• 自美国、欧盟及东盟的进口增速均显著改善，其中来自美国的进口改善最为明显。

前瞻分析

• 出口动能预计保持稳定，二季度出口增速或迎来高点后温和放缓，若美国经济保持韧性，支撑作用仍存。
• 进口方面将在外需和内需双重影响下温和改善，支撑主要来自基建、制造业投资以及基数效应。