20241101-国海证券-利民股份-002734.SZ-2024年三季度点评_核心农药产品涨价_三季度盈利同比改善明显_7页_278kb

利民股份2024年三季度研究报告总结

利民股份（股票代码：002734）获国海证券首次覆盖评级“买入”。2024年前三季度，公司营收同比下降15.8%，但归母净利润同比增长132.76%，扣非后归母净利润增长198.44%，毛利率和净利率大幅提升。三季度单季，营收环比和同比均下滑，但净利润扭亏为盈，增长强劲。

农药行业整体景气度下行，中国农药价格指数持续下跌，但公司通过核心产品价格上调（如百菌清、阿维菌素环比涨幅超过80%），支撑业绩改善。公司研发投入合作深化，与多家生物技术企业签署战略合作协议，推广新型农药产品。公司实施股份回购和现金分红，增强市场信心和股东回报。

盈利预测显示，2024-2026年公司营收和净利润有望持续增长，对应估值倍数下降。风险包括行业竞争加剧、原材料价格波动、极端气候、汇率及环保等因素。

建议投资者关注行业恢复可能性和公司市场份额提升潜力。