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新股研究周报总结 - 2023年第3周

核心内容

本周（2023年1月16日-2023年1月20日）共有4家公司过会，5家公司上市。其中，茂莱光学被重点推荐。本周上市公司首日平均涨幅为64.65%，首日破发率为0%，上市以来破发率也为0%。预计募资22.96亿元，募资总额为25.39亿元。

近两月（2022年11月20日至2023年1月20日）共有77家公司上市，总市值达4176.66亿元。上市首日平均涨幅为14.21%，上市以来平均涨幅为14.13%，首日破发率为46.75%，上市以来破发率为53.25%。

主要观点

本周上市情况

• 上市公司首日平均涨幅：64.65%
• 首日破发率：0%
• 上市以来破发率：0%
• 预计募资总额：22.96亿元
• 募资总额：25.39亿元

近两月上市情况

• 总市值：4176.66亿元
• 上市首日平均涨幅：14.21%
• 上市以来平均涨幅：14.13%
• 首日破发率：46.75%
• 上市以来破发率：53.25%
• 涨幅居前的公司：
  • C英方：184.53%
  • 首创证券：163.79%
  • 尚太科技：142.83%
  • 百利天恒-U：114.01%
  • 富乐德：113.44%
• 跌幅居前的公司：
  • 三祥科技：-32.45%
  • 华光源海：-28.13%
  • 珠城科技：-27.6%
  • 恒立钻具：-24.3%
  • 特瑞斯：-24.04%

关键信息

茂莱光学分析

公司简介
茂莱光学是一家专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的研发、设计、制造及销售的公司，为客户提供“光、机、电、算”一体化解决方案。

技术能力

• 覆盖紫外到红外谱段的光学设计能力
• 高精度光学器件制造能力
• 光学镜头及系统的多变量主动装调能力
• 光学系统的垂直集成能力

主要产品

1. 精密光学器件：透镜、棱镜、平片（包括多光谱滤光片、荧光滤光片、太空反射镜等），应用于光刻机、高分卫星、探月工程、民航飞机等国家重大战略发展领域。
2. 精密光学显微镜头：包括显微物镜、机器视觉镜头、成像镜头和监测镜头，应用于半导体检测设备、基因测序显微设备、3D扫描、光电传感、航天监测及激光雷达等领域。
3. 精密光学系统：包括半导体检测光学模组、医疗检测光学系统模组、生物识别光学模组、AR/VR光学测试模组及光学检测设备等。

市场地位与应用领域

• 全球工业级精密光学市场预计从2022年的159.4亿元增长至2026年的267.6亿元，年均复合增长率13.8%。
• 2021年茂莱光学在全球工业级精密光学市场占有率约为2.4%。
• 生命科学领域：2021年市场占有率3.8%。
• 半导体领域：2021年市场占有率3.0%。
• AR/VR领域：2021年市场占有率3.0%。
• 航空航天领域：2021年市场占有率未明确，但预计未来增长。
• 生物识别领域：预计2022至2026年市场规模将从11.9亿元增长至27.2亿元，年均复合增长率23.0%。
• 无人驾驶领域：预计2022至2026年市场规模将从10.2亿元增长至25.0亿元，年均复合增长率25.1%。

财务表现

• 2018年至2021年营业收入分别为1.84亿元、2.22亿元、2.46亿元、3.31亿元。
• 2022年前三季度营业收入为3.38亿元。
• 归母净利润分别为3065万元、4368万元、4163万元、4719万元，2022年前三季度归母净利润为5251万元。

可比公司毛利率对比

• 福光股份：2022年1-6月未披露，2021年57.81%
• 永新光学：2022年1-6月41.11%，2021年42.79%
• 福特科：2022年1-6月32.08%，2021年33.57%
• 蓝特光学：2022年1-6月39.56%，2021年50.06%
• 腾景科技：2022年1-6月31.12%，2021年32.95%
• 可比公司均值：2022年1-6月35.97%，2021年43.44%
• 茂莱光学：2022年1-6月50.70%，2021年52.87%

募集资金用途

• 高端精密光学产品生产项目：计划投资22,500.16万元，拟投入募集资金22,500.16万元
• 高端精密光学产品研发项目：计划投资7,855.90万元，拟投入募集资金7,855.90万元
• 补充流动资金：计划投资9,643.94万元，拟投入募集资金9,643.94万元

风险提示

1. 公司询价未通过；
2. 公司因特殊原因无法正常上市；
3. 研究仅基于公司招股说明书梳理，不能充分反映公司状况；
4. 公开发行制度发生变化；
5. 公司所在行业竞争加剧。