20221026-华安证券-三星医疗-601567.SH-三季报业绩亮眼_期待业绩持续释放_4页_447kb

三星医疗三季报总结

核心内容

三星医疗在2022年第三季度交出了一份亮眼的业绩报告，营业收入和净利润均实现显著增长，展现了公司在智能配用电和医疗服务两大核心业务领域的强劲发展势头。

主要观点

业绩表现

• 前三季度业绩：2022年前三季度公司实现营业收入69.01亿元，同比增长35.23%；实现归母净利润7.02亿元，同比增长5.15%；扣非净利润8.47亿元，同比增长42.85%。
• 第三季度表现：2022年第三季度公司实现营业收入25.03亿元，同比增长42.37%；归母净利润3.50亿元，同比增长109.59%；扣非净利润3.57亿元，同比增长87.09%。

业务板块分析

• 医疗服务板块：前三季度医疗服务营收同比增长54%，高于2022年上半年的37%，显示康复医院业务持续扩张，已成为公司重要增长点。
• 智能配用电板块：智能电表营收同比增长34%，与2022年上半年相比略有上涨，表明公司在该领域的稳定增长和市场竞争力。

非经常性损益

• 非经常性损益亏损缩小，主要因公司三季度锁铜锁汇的亏损程度较上半年有所下降。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 理由：公司深耕智能配用电和医疗服务两个领域，其中智能电表业务经验丰富，康复医院业务扩张节奏稳定，复制性已得到验证，未来有望持续释放业绩。

财务预测（2022-2024年）

风险提示

• 收购医院经营爬坡不及预期：新收购或新建医院可能面临运营挑战。
• 智能电表订单量不及预期：海外市场需求可能受外部环境影响。
• 疫情反复：可能对康复医院的业务扩张和患者流量产生不利影响。

财务报表与关键指标

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

主要财务比率

分析师与研究助理简介

• 分析师：谭国超，华安证券医药首席分析师，具有丰富的医疗产业、一级市场投资和二级市场研究经验。
• 联系人：陈珈蔚，研究助理，主要负责医疗服务行业研究，拥有南开大学本科和波士顿学院金融硕士背景。

重要声明

• 分析师声明：报告所采用数据和信息均来自市场公开信息，分析师独立、客观地出具报告，不保证信息的准确性或完整性。
• 免责声明：本报告由华安证券股份有限公司发布，仅向特定客户传送，未经书面授权不得复制、分发或引用。本报告仅供参考，不构成投资建议。