20211024-华龙期货-PVC周报_政策压制价格连续下跌_基本面无重大变化__10页_3mb

投资指南总结

核心内容概述

本报告发布于2021年10月24日，由华龙期货投资咨询部邓夏羽撰写，旨在分析当前PVC市场行情，涵盖政策、价格、供给、需求、原料、技术分析及行情展望等多个方面。报告指出，政策压制导致价格连续下跌，基本面未发生重大变化，建议投资者关注价格企稳信号，短期不操作。

主要观点

• 政策压制：政策对市场形成压制，导致价格连续下跌，但基本面未发生明显变化。
• PMI数据：9月份制造业PMI为49.6%，低于预期和前值，制造业景气水平回落，多个分类指数均低于临界点，表明生产、需求、库存、用工等均出现放缓或下降趋势。
• 价格走势：期货与现货价格均出现下跌，其中电石法产品跌幅较大，而乙烯法产品相对稳定。价差方面，部分区域和型号价差收窄或持平。
• 供给端：整体开工负荷环比略有下降，部分企业因检修或限电影响产能，但部分检修装置已恢复生产，供应端逐渐增加。
• 需求端：下游需求整体下滑，企业以去库存为主，无库存企业则以刚需采购为主，需求端持续萎缩。
• 原料端：电石价格在部分区域上涨，但PVC现货价格下跌，反映出原料成本与产品价格之间的不匹配。限电政策对原料供应产生影响，导致到货不均。
• 技术分析：价格连续下跌，跌破整数关口，短期趋势不明确，需关注价格企稳信号。
• 行情展望：当前基本面无重大变化，建议投资者短期观望，等待价格企稳。

关键信息汇总

一、政策与PMI数据

• 9月制造业PMI为49.6%，低于预期50%和前值50.1%。
• 生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数均低于临界点，显示制造业景气度下降。

二、价格情况

三、供给端情况

• 整体开工负荷：66.87%，环比下降0.19%。
• 电石法开工负荷：66.41%，环比下降0.83%。
• 乙烯法开工负荷：68.56%，环比上升2.19%。
• 检修恢复情况：部分企业如英力特、中泰圣雄、内蒙君正等已恢复生产，而韩华宁波、鄂绒一期等仍处于检修状态。

四、需求端情况

• 下游需求整体下滑，市场以去库存为主。
• 无库存企业仅以刚需采购为主，需求端持续萎缩。

五、原料端情况

六、技术分析

• 价格连续下跌，跌破整数关口。
• 短期受政策影响较大，建议不操作。
• 关注价格企稳信号，等待市场反弹。

行情展望

• 基本面无重大变化，短期市场受政策压制。
• 本轮上涨主要由煤炭支撑，但政策影响仍存。
• 建议投资者短期观望，关注价格企稳信号。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成投资建议，据此入市风险自负。
• 报告内容仅作参考，不构成私人咨询建议。