20230413-国联证券-4月基金组合月报_市场分化_关注盈利_19页_949kb

3月市场回顾

• 市场分化明显，港股和科技板块表现突出。恒生指数上涨310%，恒生科技指数上涨965%。
• A股中小盘价值风格占优，小盘价值月跌幅-149%，传媒行业领涨，涨幅达2267%。
• 资金净流入传媒和计算机板块，流出电力设备、基础化工等制造业行业。

基金经理观点与投资机会

• 经济复苏缓慢，需求侧偏弱，市场预期不确定。建议关注地产销售和基建项目恢复。
• 看好一带一路、低估值央国企、数字经济和新基建的增长驱动。
• 主题投资仍将盛行，但业绩数据将成为关键因素。
• 推荐适度左侧逆向布局，获取alpha收益。关注医药细分、地产链条（如建材、家电）和TMT板块。

投资机会展望

• 二季度经济复苏力度是关键观察点，消费复苏呈现分化，出口景气度边际放缓。
• 预计业绩披露将引导市场调整，风险收益需平衡。
• 建议关注长期内生增长行业，如机械、医药，以及数字经济主题。

权益类基金组合推荐

• 组合建议权益类基金为主仓，强调基金经理的研究经验和左侧逆向能力。
• 优选均衡型基金，如融通内需驱动和大成消费主题，兼顾主题基金的行业布局机会。
• 布局超跌医药、地产相关和TMT板块，针对有业绩支撑的个股。

分类型基金优选推荐

• 消费基金：关注大成消费主题、华安安信消费服务A等，聚焦消费升级趋势。
• 医药基金：推荐安信医药健康股票A、工银瑞信前沿医疗A，基于景气周期选股。
• 新能源基金：建议前海开源公用事业、汇添富盈鑫灵活配置A，把握能源转型机会。
• 军工基金：推荐华安大安全A、易方达国防军工，受益国防预算和产业升级。
• 金融地产基金：关注工银瑞信新金融A和南方金融主题A，恢复稳增长政策影响。
• 周期基金：推荐华安文体健康主题A和工银瑞信国家战略主题，受益经济复苏。
• 主动量化基金：优选如博时量化多策略A、中银量化价值A，基于模型筛选。

风险提示

• 报告基于历史数据，推荐标的不保证未来表现，基金经理风格或变更可能影响结果。
• 市场波动、政策变化和经济不确定性均存在，投资者需谨慎决策。