20260508-西南期货-早间评论_9页_949kb

早间评论总结

核心内容概述

本报告由西南期货研究所发布，分析了2026年5月8日的市场动态，涵盖宏观、金融衍生品、黑色、能源化工、农产品等板块，重点对各主要品种的走势逻辑、价格区间及市场情绪进行了展望与评估。

主要观点与关键信息

宏观动态

• 伊朗局势：伊朗指定两条航道供船只通行，霍尔木兹海峡的开放仍存不确定性，地缘政治风险反复。
• 新能源汽车：2026年4月全国乘用车厂商新能源批发达122万辆，同比和环比均增长7%，行业复苏初现。
• 五一假期旅游数据：全国国内出游3.25亿人次，同比增长3.6%，出游总花费1854.92亿元，同比增长2.9%。

金融衍生品

• 国债：收益率处于低位，流动性宽松，但若能源危机持续，全球通胀或上行。关注TL主力合约在114附近阻力。
• 股指：国内资产估值低位，估值修复空间存在，但外部环境不确定性较大。长期看好，短期偏震荡。
• 贵金属：受“逆全球化”和“去美元化”趋势影响，黄金和白银配置价值提升，但市场定价已较充分，震荡偏弱。黄金主力关注1000-1100区间，白银关注22000一线阻力。

黑色板块

• 螺纹、热卷：需求端受季节性影响环比回升，但房地产长期下行未改，供应压力不大。预计螺纹钢反弹有限，关注3200-3400区间；热卷关注3400-3600区间。
• 铁矿石：需求端有望回升，但库存处于高位，供应端有增量。预计铁矿石反弹空间有限，关注750-850区间。
• 焦煤焦炭：焦煤供应稳定，焦炭需求高位支撑，预计焦煤关注1200-1400区间，焦炭关注1700-1900区间。

能源化工板块

• 原油：美伊达成共识，霍尔木兹海峡逐步开放，短期震荡偏弱，关注布油走势。
• 聚烯烃：地缘政治风险降低，下游需求偏弱，预计震荡偏弱。
• 合成橡胶：丁二烯成本支撑，但需求未现拐点，上方空间受限。
• 天然橡胶：开割季干旱影响产量，库存压制现货跟涨弹性，预计偏强震荡，关注1000左右支撑。
• PVC：春检与资金共振推升短期反弹，但地产复苏乏力，预计震荡整理。
• 尿素：出口预期和资金情绪推涨，但现货受保供压制，期现分化，关注1100-1150区间支撑。
• PX & PTA：PX供应偏紧，PTA检修力度加大，预计震荡运行，关注价格区间。
• 乙二醇：港口库存去化，进口量缩减，成本支撑减弱，预计震荡，关注5500-6000区间。
• 短纤 & 瓶片：短纤供需博弈加剧，瓶片市场供需偏强，短期调整为主。
• 纯碱：检修减少，供应增加，库存偏高，关注1100-1150区间支撑。

农产品板块

• 豆油豆粕：国内供应宽松，但豆粕需求季节性走强，预计偏多，关注2890-2960区间支撑。
• 菜油菜粕：加拿大和澳大利亚菜籽产量可能下滑，厄尔尼诺概率上升，预计菜粕偏多，关注2250-2350区间支撑。
• 棕榈油：美伊谈判背景下，柴油需求或走弱，预计关注豆棕价差走扩机会。
• 棉花：美国干旱严重，种植区受损，预计中长期价格中枢抬升，但需关注国内进口政策。
• 白糖：印度产量增长，国内进口配额减少，工业库存增加，预计震荡偏空，关注5500-5600区间压力。
• 苹果：新季苹果增产预期，预计延续弱势运行，关注产区天气变化。
• 玉米淀粉：玉米供需基本平衡，玉米淀粉需求小幅走弱，库存偏高，短期面临一定压力。

主要品种数据要闻

• 外汇储备：截至4月末，我国外汇储备为34105亿美元，环比上升2.05%。
• 黄金储备：4月末黄金储备7464万盎司，连续第18个月增持。
• 铁合金：5月1日港口锰矿库存515万吨，环比+26万吨。
• 纯碱：周产量81.92万吨，库存185.64万吨，综合产能利用率86.50%。
• 玻璃：周内浮法日熔量14.45万吨，库存7827.1万重量箱，环比+2.88%。
• 烧碱：产量83万吨，库存增加，价格稳中有调。
• 纸浆：港口库存237.1万吨，环比+0.81%，价格维持高位。

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