20180525-天风证券-债券市场日报_8页_257kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概述
本文档为2018年5月25日的债券市场日报，涵盖了当日债市要闻、信用债市场动态及风险提示等内容。整体内容聚焦于央行货币政策、自贸区改革政策、行业管理规定、支付系统运行情况、信用债市场变化及信用评级调整。
一、债市要闻
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央行逆回购操作
- 央行在5月24日进行了400亿元的逆回购操作，包括200亿元7天期和200亿元14天期，完全对冲当日到期量。
- 前一日（5月23日）央行进行了1500亿元逆回购操作，净回笼300亿元。
- 本周央行公开市场有3200亿元逆回购到期，无MLF、正回购和央票到期。
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国务院深化自贸区改革开放
- 国务院印发方案，深化广东、天津和福建自贸区的金融创新与监管体制改革。
- 广东自贸区：推动建立适应自贸区的账户管理体系，支持中外资金融机构合作。
- 天津自贸区：鼓励离岸金融业务发展，统一规范中外资银行监管要求。
- 福建自贸区：研究支持金融开放创新，允许符合条件的跨国公司开展跨境双向人民币资金池业务。
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城市轨道交通新规实施
- 《城市轨道交通运营管理规定》将于7月1日起实施，涉及运营基础、服务质量、安全保障和应急处置等方面。
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人民币跨境支付系统运行情况
- 一季度人民币跨境支付系统处理业务32.87万笔，金额达5.45万亿元。
- 全国非现金支付业务量和金额同比分别增长36.60%和0.21%。
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网约车纳入出租车考核体系
- 交通部发布新修订的《出租车服务质量信誉考核办法》，将网约车纳入考核体系，以提升服务水平。
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中国未削减对美贸易顺差承诺
- 商务部强调，中国未削减对美国的贸易顺差量化承诺，积极扩大进口，并关注美国对进口汽车的调查。
二、信用债市场动态
1. 发行人新闻与公告
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丹东港
- 资产被查封冻结，涉及金额26.86亿元，对偿债能力造成不利影响，联合资信持续关注。
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凯迪新能源
- 子公司涉案，所持凯迪生态股份被司法冻结，涉及金额超7000万元，大公关注后续影响。
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凯迪生态
- 无法按期披露年报，存在较大流动性风险，若未在7月2日前披露，股票将被退市风险警示。
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盛运环保
- 股东股份新增轮候冻结，但暂未对公司运营造成实质影响。
2. 信用评级调整
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黄冈市城市建设投资有限公司
- 主体评级由AA上调至AA+，债项信用等级由AA上调至AA+，评级展望为稳定。
- 原因：外部环境良好，公司为城市建设投融资主体，营收增长，获得外部支持。
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邵阳赛双清建设投资经营集团有限公司
- 发行的“18赛双清债01”或“18邵赛01”债项信用等级由AA+上调至AAA。
- 原因：债券由重庆三峡担保集团股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任担保，而三峡担保主体评级已上调至AAA。
三、一级市场新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 政策性金融债 | 18国开05(增15) | 4.39 | 4.45 | -5 | 120 | 10 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18国开06(增7) | 4.45 | 4.53 | -8 | 40 | 7 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18进出03(增15) | 4.35 | 4.44 | -9 | 40 | 5 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18进出04(增8) | 4.24 | 4.31 | -7 | 40 | 3 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18进出07 | 2.82 | 3.03 | -20 | 30 | 0.25 | -- | -- | 央企 | -- |
| 超短融 | 18福新能源SCP001 | 3.95 | 4.24 | -29 | 5 | 0.25 | -- | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18瀚瑞投资SCP006 | -- | 4.75 | -- | 5 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18华晨SCP003 | -- | 4.47 | -- | 10 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 汽车 |
| 超短融 | 18环球租赁SCP005 | 4.05 | 3.57 | 48 | 5 | 0.07 | -- | AAA | 央企 | 综合 |
| 超短融 | 18冀中能源SCP006 | -- | 4.31 | -- | 15 | 0.49 | -- | AAA | 国企 | 采掘 |
| 超短融 | 18蓝星SCP004 | -- | 4.42 | -- | 10 | 0.66 | -- | AAA | 央企 | 化工 |
| 超短融 | 18闽漳龙SCP002 | -- | 4.75 | -- | 10 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18南方水泥SCP002 | 4.70 | 4.34 | 36 | 5 | 0.54 | -- | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 超短融 | 18南航SCP002 | 3.10 | 3.68 | -58 | 5 | 0.08 | -- | AAA | 央企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18陕电子SCP004 | -- | 5.12 | -- | 4 | 0.74 | -- | AA | 国企 | 通信 |
| 超短融 | 18深航空SCP003 | -- | 4.46 | -- | 5 | 0.73 | -- | AAA | 央企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18首钢SCP006 | -- | 4.47 | -- | 10 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 钢铁 |
| 超短融 | 18中四联SCP002 | -- | 5.12 | -- | 3 | 0.74 | -- | AA | 国企 | 机械设备 |
| 超短融 | 18华能集SCP004 | 3.98 | 4.31 | -33 | 30 | 0.49 | -- | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18深能源SCP005 | 4.50 | 4.47 | 3 | 10 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18华联SCP001 | 7.50 | 5.12 | 238 | 4 | 0.74 | -- | AA | -- | 商业贸易 |
| 超短融 | 18鲁国资SCP003 | 4.85 | 4.47 | 38 | 10 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18广新控股SCP006 | 4.55 | 4.31 | 24 | 5 | 0.49 | -- | AAA | 国企 | 商业贸易 |
| 超短融 | 18南山集SCP004 | 5.59 | 4.47 | 112 | 10 | 0.74 | -- | AAA | -- | 有色金属 |
四、风险提示
- 国内基本面走势：需关注宏观经济变化对债券市场的影响。
- 央行货币政策取向：央行操作对市场流动性有直接影响。
- 海外风险：包括中美贸易摩擦、国际金融市场波动等。
五、分析师信息
- 孙彬彬：分析师，SAC执业证书编号 S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
- 高志刚：分析师，SAC执业证书编号 S1110516100007，邮箱：gaozhigang@tfzzq.com
- 于瑶：分析师，SAC执业证书编号 S1110517030005，邮箱：yuyao@tfzq.com
六、近期报告
- 《固定收益：监管一周年，银行资产有何变化？-银行业2017年年报专题：资产篇》（2018-05-23）
- 《固定收益：去杠杆更要稳杠杆-利率专题研究》（2018-05-22）
- 《固定收益：融资租赁迎来统一监管-资产证券化市场周报（2018-05-21）》（2018-05-21）
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