> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年6月18日总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，分析了2026年6月18日铝市场的基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等关键信息，旨在为投资者提供市场趋势的参考。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应方面**：碳中和政策限制产能扩张，国内铝行业供应即将达到天花板。 - **需求方面**：下游需求不强劲，房地产行业持续疲软，宏观情绪波动较大。 - **整体判断**：基本面偏中性，供应和需求存在博弈。 ### 2. 基差情况 - 现货价格为23860元/吨，基差为-20元/吨，表示现货贴水期货，整体偏中性。 ### 3. 库存数据 - 上期所铝库存较上周增加4394吨，达到528885吨，整体偏中性。 - LME库存较上周减少1475吨，为316525吨。 - SHFE库存较上周增加18735吨，达到188247吨。 ### 4. 盘面表现 - 收盘价位于20日均线下方，且20日均线呈向下趋势，整体偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力合约净空持仓，且空头减少，整体偏空。 ### 6. 长期预期 - 碳中和政策推动铝行业变革，长期来看对铝价有利。 - 当前市场处于高位震荡状态，需关注宏观情绪变化。 ## 关键信息 ### 利多因素 - **碳中和政策**：限制国内产能扩张，有助于行业长期健康发展。 - **地缘政治**：俄乌冲突影响俄铝供应，增加市场供应不确定性。 ### 利空因素 - **全球经济不乐观**：高铝价可能抑制下游消费。 - **出口退税取消**：影响铝材出口，降低市场需求。 ### 逻辑分析 - 当前市场处于供应扰动与需求疲软的博弈状态，短期内铝价走势受多重因素影响。 ## 数据汇总 ### 现货价格（单位：元/吨） | 日期 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 1月2日 | 20000 | 18000 | 19500 | 19800 | 23500 | | 1月13日 | 21500 | 18500 | 19200 | 19700 | 24500 | | 1月24日 | 21800 | 18700 | 19000 | 19600 | 24800 | | 2月4日 | 22500 | 18800 | 18800 | 19500 | 23500 | | 2月15日 | 23000 | 18900 | 18700 | 19400 | 23800 | | 2月26日 | 23500 | 19000 | 18600 | 19300 | 24000 | | 3月8日 | 24500 | 19100 | 18500 | 19200 | 25500 | | 3月19日 | 23500 | 19200 | 18400 | 19100 | 23500 | | 3月30日 | 23000 | 19300 | 18300 | 19000 | 24500 | | 4月11日 | 22500 | 19400 | 18200 | 18900 | 24800 | | 4月22日 | 22000 | 19500 | 18100 | 18800 | 25500 | | 5月6日 | 21500 | 19600 | 18000 | 18700 | 24500 | | 5月17日 | 21800 | 19700 | 17900 | 18600 | 24800 | | 5月28日 | 21500 | 19800 | 17800 | 18500 | 24700 | | 6月8日 | 21800 | 19900 | 17700 | 18400 | 24600 | | 6月19日 | 21500 | 20000 | 17600 | 18300 | - | ### 期现价差 | 日期 | LME铝升贴水 | 现货价:LME铝 | |------------|-------------|--------------| | 2021-01-04 | 1600.00 | 200.00 | | 2021-03-04 | 1500.00 | 250.00 | | 2021-05-04 | 1700.00 | 300.00 | | 2021-07-04 | 1800.00 | 350.00 | | 2021-09-04 | 1900.00 | 400.00 | | 2021-11-04 | 2000.00 | 450.00 | | 2022-01-04 | 2500.00 | 500.00 | | 2022-03-04 | 3500.00 | 650.00 | | 2022-05-04 | 3800.00 | 850.00 | | 2022-07-04 | 3500.00 | 950.00 | | 2022-09-04 | 3200.00 | 1155.67 | | 2022-11-04 | 3100.00 | 1355.67 | | 2023-01-04 | 3300.00 | 1555.67 | | 2023-03-04 | 3400.00 | 1755.67 | | 2023-05-04 | 3600.00 | 1955.67 | | 2023-07-04 | 3700.00 | 2155.67 | | 2023-09-04 | 3850.00 | 2355.67 | | 2023-11-04 | 3950.00 | 2555.67 | | 2024-01-04 | 4155.67 | 2755.67 | | 2024-03-04 | 4355.67 | 2955.67 | | 2024-05-04 | 4555.67 | 3155.67 | | 2024-07-04 | 4755.67 | 3355.67 | | 2024-09-04 | 4955.67 | 3555.67 | | 2024-11-04 | 5155.67 | 3755.67 | | 2025-01-04 | 5355.67 | 3955.67 | | 2025-03-04 | 5555.67 | 4155.67 | | 2025-05-04 | 5755.67 | 4355.67 | | 2025-07-04 | 5955.67 | 4555.67 | | 2025-09-04 | 6155.67 | 4755.67 | | 2025-11-04 | 6355.67 | 5355.67 | | 2026-01-04 | 6555.67 | 5955.67 | | 2026-03-04 | 6755.67 | 6155.67 | | 2026-05-04 | 6955.67 | 6355.67 | ### 氧化铝价格（单位：元/吨） | 日期 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 1月2日 | 2800 | 3000 | 3300 | 5600 | 2700 | | 1月13日 | 2900 | 3000 | 3300 | 5100 | 2700 | | 1月24日 | 3100 | 3000 | 3300 | 4500 | 2700 | | 2月4日 | 3200 | 3000 | 3300 | 3800 | 2700 | | 2月15日 | 3300 | 3000 | 3300 | 3400 | 2700 | | 2月26日 | 3100 | 3000 | 3300 | 3300 | 2700 | | 3月8日 | 3100 | 3000 | 3300 | 3300 | 2700 | | 3月19日 | 3100 | 3000 | 3300 | 3100 | 2700 | | 3月30日 | 3100 | 3000 | 3300 | 3100 | 2700 | | 4月11日 | 3100 | 3000 | 3300 | 3100 | 2700 | | 4月22日 | 3100 | 3000 | 3300 | 3100 | 2700 | | 5月6日 | 3100 | 3000 | 3300 | 3100 | 2700 | | 5月17日 | 3100 | 3000 | 3950 | 3150 | 2750 | | 5月28日 | 3150 | 3050 | 4150 | 3250 | 2750 | | 6月8日 | 3150 | 3150 | 4150 | 3150 | - | | 6月19日 | 3150 | 3150 | 4150 | 3150 | - | ### 铝棒库存（单位：万吨） | 日期 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 1月2日 | 11.0 | 7.5 | 8.0 | 12.0 | 16.5 | | 1月13日 | 15.0 | 10.0 | 9.0 | 14.0 | 19.0 | | 1月25日 | 18.0 | 13.0 | 11.0 | 16.0 | 21.0 | | 1月7日 | 20.0 | 16.0 | 14.0 | 18.0 | 24.0 | | 2月20日 | 25.0 | 20.0 | 18.0 | 22.0 | 30.0 | | 3月3日 | 30.0 | 24.0 | 22.0 | 26.0 | 38.0 | | 3月14日 | 28.0 | 22.0 | 20.0 | 24.0 | 36.0 | | 3月26日 | 26.0 | 20.0 | 18.0 | 22.0 | 34.0 | | 4月7日 | 24.0 | 18.0 | 16.0 | 20.0 | 32.0 | | 4月18日 | 22.0 | 16.0 | 14.0 | 18.0 | 30.0 | | 4月30日 | 20.0 | 14.0 | 12.0 | 16.0 | 28.0 | | 5月14日 | 18.0 | 12.0 | 10.0 | 14.0 | 26.0 | | 5月26日 | 16.0 | 10.0 | 8.0 | 12.0 | 24.0 | | 6月6日 | 14.0 | 8.0 | 6.0 | 10.0 | 22.0 | | 6月20日 | 12.0 | 6.0 | 4.0 | 8.0 | 20.0 | | 7月6日 | 10.0 | 4.0 | 2.0 | 6.0 | 18.0 | | 7月20日 | 8.0 | 2.0 | - | - | - | ### 中国年度供需平衡表（单位：万吨） | 年份 | 产量 | 净进口量 | 表观消费量 | 实际消费 | 供需平衡 | |------|----------|----------|------------|----------|----------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | | 2025 | 4392.25 | 223.98 | 4621.1 | 4601.14 | 19.96 | ## 免责声明 - 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