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沪铝早报-2026年6月18日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，分析了2026年6月18日铝市场的基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等关键信息，旨在为投资者提供市场趋势的参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应方面：碳中和政策限制产能扩张，国内铝行业供应即将达到天花板。
• 需求方面：下游需求不强劲，房地产行业持续疲软，宏观情绪波动较大。
• 整体判断：基本面偏中性，供应和需求存在博弈。

2. 基差情况

• 现货价格为23860元/吨，基差为-20元/吨，表示现货贴水期货，整体偏中性。

3. 库存数据

• 上期所铝库存较上周增加4394吨，达到528885吨，整体偏中性。
• LME库存较上周减少1475吨，为316525吨。
• SHFE库存较上周增加18735吨，达到188247吨。

4. 盘面表现

• 收盘价位于20日均线下方，且20日均线呈向下趋势，整体偏空。

5. 主力持仓

• 主力合约净空持仓，且空头减少，整体偏空。

6. 长期预期

• 碳中和政策推动铝行业变革，长期来看对铝价有利。
• 当前市场处于高位震荡状态，需关注宏观情绪变化。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制国内产能扩张，有助于行业长期健康发展。
• 地缘政治：俄乌冲突影响俄铝供应，增加市场供应不确定性。

利空因素

• 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游消费。
• 出口退税取消：影响铝材出口，降低市场需求。

逻辑分析

• 当前市场处于供应扰动与需求疲软的博弈状态，短期内铝价走势受多重因素影响。

数据汇总

现货价格（单位：元/吨）

期现价差

氧化铝价格（单位：元/吨）

铝棒库存（单位：万吨）

中国年度供需平衡表（单位：万吨）

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