> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝周报（6.15~6.18）总结 ## 核心内容 本周沪铝市场呈现高位震荡态势，主力合约周内下跌0.77%，周五收盘价报23980元/吨。市场整体受多重因素影响，既有需求端的压制，也有供应端的扰动，整体呈现出复杂的格局。 ## 主要观点 1. **需求端**：国内房地产行业对铝需求的压制明显，导致整体消费不振。然而，铝代铜的趋势为市场带来了一定增量需求，成为支撑铝价的重要因素之一。 2. **供应端**：中东地区事件对铝供应造成扰动，为铝价提供了支撑。同时，碳中和政策对长期产能形成控制，进一步影响市场供需关系。 3. **库存变化**：国内社会库存和交易所库存均出现波动，显示市场供需动态变化。库存水平的调整对价格走势有重要影响。 4. **价格与成本**：氧化铝价格波动显著，进口利润变化反映国际市场供需状况。铝土矿进口数据也显示出供应端的变化趋势。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - 沪铝主力合约上周下跌0.77%，周五收盘报23980元/吨。 - 市场整体处于高位震荡状态，受供需变化和外部事件影响。 ### 二、基本面（库存结构） #### 1. 供需平衡表（年度数据） | 时间 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 表观消费量（万吨） | 实际消费（万吨） | 供需平衡（万吨） | |--------|--------------|------------------|--------------------|------------------|------------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | 从数据可以看出，2024年供需趋于平衡，库存压力有所缓解。 #### 2. 交易所库存 - LME铝库存数据波动，反映国际市场供应变化。 - 国内社会库存也呈现一定波动，显示国内市场需求的不确定性。 #### 3. 铝土矿进口 - 铝土矿进口数据波动，反映全球供应变化对国内市场的影响。 #### 4. 氧化铝价格 - 氧化铝价格波动较大，受国际市场供需和成本变化影响明显。 #### 5. 铝棒库存 - 铝棒库存数据变化显示铝加工行业的供需状况，对市场情绪有一定影响。 ### 三、市场结构 #### 1. 期现价差 - 期现价差数据反映期货市场与现货市场的价格关系，对投资者决策具有参考价值。 #### 2. 进口利润 - 进口利润变化显示国际市场与国内市场之间的价格差异，对贸易流向和市场预期产生影响。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。 - 报告基于公开资料和实地调研，不构成投资建议，仅作参考。 - 投资者需自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何责任。 ## THANKS! - 附图展示了相关市场数据和趋势，为投资者提供直观参考。